هوي كاي يان، الرجل الذي بنى أكبر مطور عقاري في الصين على جبل من النقد المقترض، حكم عليه بالسجن مدى الحياة، مع مصادرة جميع ممتلكاته الشخصية. إنه سقوط دراماتيكي لشخص كان يُقدر في يوم من الأيام بأنه أغنى شخص في آسيا، مما يثبت أنه حتى الأبراج الأكثر ارتفاعًا يمكن أن تنهار عندما تُبنى على الديون والتفكير بالتمني.

هوي، المعروف أيضًا باسم شو جيايين، أقر بالذنب في أبريل بتهم تشمل اختلاس الأصول والرشوة المؤسسية. كما فرضت محكمة شنتشن المتوسطة على مجموعة إيفرغراند غرامة قدرها 8.82 مليار يوان (960 مليون جنيه إسترليني؛ 1.31 مليار دولار)، بينما أمرت وحدتها العقارية بدفع 7 مليارات يوان إضافية. لأنه لا شيء يقول 'تحققت العدالة' مثل أخذ المال من شركة مفلسة بالفعل.

تبدأ قصة هوي في الصين الريفية، حيث ربته جدته قبل أن يغامر في تطوير العقارات ويؤسس إيفرغراند في عام 1996. من خلال التوسع العدواني الممول بالاقتراض الضخم، حوّل الشركة إلى أكبر مطور عقاري في الصين، بتقييم سوقي يتجاوز 50 مليار دولار (36.7 مليار جنيه إسترليني). في ذروته، كان أغنى شخص في آسيا - وهو لقب يأتي مع هدف على ظهرك عندما تتوقف الموسيقى.

توقفت الموسيقى في عام 2020 عندما قدمت بكين إجراءات للسيطرة على الديون في قطاع العقارات. حاولت إيفرغراند البقاء واقفة على قدميها ببيع العقارات بخصومات كبيرة، لكن كل شيء انهار في عام 2021. استمعت المحكمة إلى أن الشركة أخذت ملايين الدولارات من تمويل ما قبل البيع من مشتري المنازل المحتملين لم يُستخدم أبدًا في البناء. بدلاً من ذلك، تم تحويل الأموال إلى مشاريع جديدة، مما ترك مئات المشاريع غير المكتملة - والكثير من مشتري المنازل القلقين للغاية.

في مارس 2024، غُرّم هوي بمبلغ 6.5 مليون دولار ومنع من سوق رأس المال الصيني مدى الحياة بعد أن تبين أن شركته بالغت في إيراداتها بمبلغ 78 مليار دولار. تقلص تقييم أسهم إيفرغراند بنسبة 99٪ قبل شطب أسهمها من بورصة هونغ كونغ في أغسطس 2025، بعد أكثر من عقد ونصف من التداول.

يُلقى باللوم على انهيار إيفرغراند على نطاق واسع في إحداث ركود أوسع في سوق العقارات الصيني، الذي لا يزال يثقل كاهل الاقتصاد. لذا، في المرة القادمة التي تميل فيها إلى اقتراض بضعة مليارات لبناء مشروع إسكان، تذكر: قصة هوي هي حكاية تحذيرية عن مخاطر الإفراط في الرفع المالي، وأهمية استخدام أموال ما قبل البيع فعليًا للغرض المخصص لها.