許家印，這個靠堆積如山的借貸現金打造中國最大房地產開發商的男人，被判處無期徒刑，所有個人財產被沒收。對於一個曾被估計為亞洲首富的人來說，這是一次戲劇性的隕落，證明即使是最高的塔樓，如果建立在債務和幻想之上，也會崩塌。

許家印，又名許家印，四月時對包括挪用資產和企業賄賂在內的指控認罪。深圳中級人民法院還對恒大集團處以88.2億元人民幣（9.6億英鎊；13.1億美元）的罰款，而其房地產部門被勒令再支付70億元人民幣。因為沒有什麼比從一家已經破產的公司拿錢更能體現「正義得到伸張」了。

許家印的故事始於中國農村，他由祖母撫養長大，後來涉足房地產開發，並於1996年創立了恒大。通過大規模借貸支持的激進擴張，他將公司變成了中國最大的房地產開發商，市值超過500億美元（367億英鎊）。在他巔峰時期，他是亞洲首富——這個頭銜在音樂停止時會讓你成為靶子。

音樂在2020年停止，當時北京出台了控制房地產行業債務的措施。恒大試圖通過大幅折扣出售房產來維持生計，但一切在2021年崩潰了。法庭獲悉，該公司從潛在購房者那裡收取了數百萬美元的預售資金，但從未用於建設。相反，這些錢被投入新的開發項目，留下了數百個未完工的項目——以及大量焦慮的購房者。

2024年3月，許家印被罰款650萬美元，並被終身禁止進入中國資本市場，此前他的公司被發現誇大了收入，金額高達780億美元。恒大的市值縮水了99%，在交易超過15年後，其股票於2025年8月從香港交易所退市。

恒大的崩潰被廣泛指責為引發中國房地產市場更廣泛低迷的原因，而這繼續對經濟造成沉重壓力。所以，下次你忍不住借幾十億來建一個住宅開發項目時，記住：許家印的故事是一個關於過度槓桿危險的警示故事，以及實際使用預售資金的重要性。