许家印，这个靠堆积如山的借债打造出中国最大房地产开发商的人，已被判处无期徒刑，并没收个人全部财产。对于一个曾被视为亚洲首富的人来说，这是一个戏剧性的跌落，证明即使是建在债务和一厢情愿之上的最高塔楼也会崩塌。

许家印，又名许家印，4月份对挪用资产和公司贿赂等指控认罪。深圳市中级人民法院还对恒大集团处以88.2亿元人民币（9.6亿英镑；13.1亿美元）的罚款，而其房地产部门被责令再支付70亿元人民币。因为没有什么比从一家已经破产的公司拿钱更能体现“正义得到伸张”了。

许家印的故事始于中国农村，他由祖母抚养长大，后来涉足房地产开发，并于1996年创立了恒大。通过大规模借贷支撑的激进扩张，他将公司变成了中国最大的房地产开发商，市值超过500亿美元（367亿英镑）。在巅峰时期，他是亚洲首富——当音乐停止时，这个头衔会让你成为靶子。

音乐在2020年停止了，当时北京出台了控制房地产行业债务的措施。恒大试图通过大幅折扣出售房产来维持运营，但在2021年一切都崩溃了。法庭获悉，该公司从潜在购房者那里收取了数百万美元的预售资金，但从未用于建设。相反，这些钱被投入新的开发项目，留下了数百个未完工的项目——以及许多非常焦虑的购房者。

2024年3月，许家印被罚款650万美元，并被终身禁止进入中国资本市场，此前他的公司被发现夸大了780亿美元的收入。恒大的市值缩水了99%，在交易超过15年后，其股票于2025年8月从香港交易所退市。

恒大的崩溃被广泛认为是引发中国房地产市场更广泛低迷的原因，而房地产市场继续对经济造成沉重压力。所以，下次你忍不住想借几十亿建一个住宅开发项目时，请记住：许家印的故事是一个关于过度杠杆化危险的警示，以及实际使用预售资金的重要性。