周三晚间，Meta发布季度财报时，一位同事指出，该公司在负责AR眼镜、VR头显和VR软件的Reality Labs部门亏损了40亿美元。我起初打了个哈欠。Meta在Reality Labs上亏损40亿美元似乎并不令人惊讶。这是理所当然的。Reality Labs又亏了40亿美元，而且，天空是蓝色的。

然后我意识到，这本身就很值得注意——对Meta来说，这个部门的亏损简直是家常便饭。在过去的21份季度财报中（可追溯到2021年），Meta在Reality Labs上累计亏损835亿美元，平均每季度亏损约40亿美元。这太疯狂了！同样令人震惊的是，随着Meta从元宇宙野心退缩，其在AI上的支出将更加天文数字。

诚然，Meta并非没钱。今年第一季度，这家社交媒体巨头净利润268亿美元，同比增长61%；营收也同比增长33%，达到563亿美元。但尽管以社交媒体为基础，Meta当前的目标是保持与OpenAI和Anthropic等AI领导者的竞争力。Meta预计2026年将支出1250亿至1450亿美元，超出分析师预期和Meta此前的估计。

“我们正在提高今年的基础设施资本支出预测，”Meta CEO马克·扎克伯格在周三的投资者电话会议上表示。“这主要是由于组件成本上升，尤其是内存定价……我们非常专注于提高投资效率。”

Meta还花了很多钱建造一个没人真正想要或关心的元宇宙。而要建造一个（也许有些人）真正想要的AI超级智能，还需要更多钱。去年，Meta进行了一轮昂贵的招聘，从竞争对手那里挖走了50多名AI研究人员和工程师，这帮助该公司在本月初发布了全新改版的AI模型Muse Spark。尽管CEO扎克伯格报告称自发布以来Meta AI的使用量“大幅增长”，但构建和维护AI产品的成本只会越来越高。

在财报电话会议上，一位担忧的投资者询问Meta能否提供2027年资本支出的展望。回答并不令人安心。“我们不会提供2027年资本支出的具体展望，坦率地说，我们自己也正处于一个非常动态的规划过程中，正在研究未来几年的容量需求，”Meta CFO苏珊·李回答道。“我们迄今为止的经验是，我们一直低估了我们的计算需求。”

因此，尽管季度业绩令人印象深刻，Meta的投资者并不兴奋。该股在盘后交易中下跌超过5%。