Quando Meta ha pubblicato il rapporto sugli utili trimestrali mercoledì sera, un collega ha sottolineato come l'azienda abbia perso 4 miliardi di dollari su Reality Labs, la divisione responsabile dei suoi occhiali AR, visori VR e software VR. All'inizio ho sbadigliato. Meta che perde 4 miliardi su Reality Labs non mi sembrava sorprendente. È scontato. Reality Labs ha perso altri 4 miliardi, e anche il cielo è blu.

Poi ho realizzato che questo di per sé è notevole – per Meta, le perdite su questa unità sono letteralmente un comportamento medio. Negli ultimi 21 rapporti trimestrali, a partire dal 2021, Meta ha perso un totale di 83,5 miliardi di dollari su Reality Labs, che si traduce in una media di circa 4 miliardi di perdite a trimestre. È pazzesco! Altrettanto sbalorditivo è che mentre Meta si ritira dalle sue ambizioni metaverse, la sua spesa per l'IA sarà ancora più astronomica.

Certo, non è che Meta non abbia i soldi. Nel primo trimestre di quest'anno, il gigante dei social media ha registrato un utile netto di 26,8 miliardi di dollari, in aumento del 61% rispetto all'anno precedente; anche i ricavi sono aumentati del 33% su base annua a 56,3 miliardi. Ma nonostante le sue fondamenta nei social media, l'obiettivo attuale di Meta è rimanere competitiva con i leader dell'IA come OpenAI e Anthropic. Meta ha previsto di spendere tra 125 e 145 miliardi di dollari nel 2026, superando le proiezioni degli analisti e le stime precedenti di Meta.

"Stiamo aumentando le nostre previsioni di capex infrastrutturale per quest'anno," ha detto il CEO di Meta Mark Zuckerberg in una chiamata pubblica con gli investitori mercoledì. "La maggior parte è dovuta a costi dei componenti più elevati, in particolare i prezzi della memoria […] Siamo molto concentrati sull'aumentare l'efficienza dei nostri investimenti."

Meta ha anche speso un sacco di soldi per costruire un metaverso che nessuno voleva veramente o a cui importava. Ci vorranno ancora più soldi per costruire una superintelligenza IA che (forse alcune) persone vogliono davvero. L'anno scorso, Meta ha fatto una costosa campagna di assunzioni, sottraendo oltre 50 ricercatori e ingegneri IA ai concorrenti, che ha aiutato l'azienda a lanciare il suo modello IA appena rinnovato, Muse Spark, all'inizio di questo mese. Mentre il CEO Mark Zuckerberg ha riportato "grandi aumenti" nell'uso di Meta AI da quel rilascio, sta diventando sempre più costoso costruire e mantenere i prodotti IA.

Durante la chiamata sugli utili, un investitore preoccupato ha chiesto se Meta potesse fornire una previsione per le sue spese in conto capitale del 2027. La risposta non è stata rassicurante. "Non stiamo fornendo una previsione specifica per il capex 2027 e, francamente, stiamo attraversando un processo di pianificazione molto dinamico mentre lavoriamo per capire quali saranno le nostre esigenze di capacità nei prossimi anni," ha risposto la CFO di Meta Susan Li. "La nostra esperienza finora è stata che abbiamo continuato a sottovalutare le nostre esigenze di calcolo."

Quindi, nonostante gli impressionanti risultati trimestrali, gli investitori di Meta non sono entusiasti. Il titolo è sceso di oltre il 5% nelle contrattazioni after-hours.