多年来，Labubu玩偶似乎势不可挡。年轻和年长的收藏家们都热情地抢购“盲盒”——装有古怪怪物的密封神秘包裹——通常每个支付15美元（11英镑）或更多。那些无法得到心仪角色的人，往往准备在转售市场上支付高得多的价格。

这些生物引发的热潮说服了北卡罗来纳州一位名叫Ensito的超级粉丝，他在2024年辞去科技工作，全职制作Labubu内容，甚至远赴意大利和西班牙寻找最新发布的款式。Ensito花费了超过5万美元（3.7万英镑）来建立他400多个Labubu的收藏，他告诉BBC这个数字让他“不好意思说”。他甚至让牙医制作了一排定制的Labubu式锯齿状牙齿，以便在活动中佩戴。

但近几个月来，Ensito曾经疯传的关于这些毛茸茸怪物的帖子却举步维艰。“那些视频过去能很快达到1万播放量，但现在我很难做到。”Ensito的注意力已转向Hello Kitty和捏捏乐等其他趋势。

这表明，让母公司泡泡玛特市值超过美国玩具巨头孩之宝和美泰总和的这股狂热可能正在失去动力。分析人士认为，这家总部位于北京的品牌难以在单一的病毒式传播时刻之外捕捉到兴奋感。泡泡玛特最近报告称，截至9月底的三个月全球销售额较上年同期下降了高达50%。中国大陆以外的降幅尤为陡峭，美国收入至少下降了70%。

泡泡玛特并非盲盒的发明者，但其玩偶无疑帮助盲盒在世界范围内流行起来。营销专业人士Katelynn Carlson表示，这种销售策略让收藏变得“怀旧”，唤起童年打开礼物的感觉。她通过社交媒体发现了Labubu，现在拥有36个。她补充说，她最早的Labubu之一是一个稀有玩偶，这让体验“更加令人兴奋”。

Labubu于2019年推出，一直是泡泡玛特最成功的玩具系列。这些怪物成为时尚宣言，金·卡戴珊和Blackpink的Lisa等名人都曾佩戴。它们经常吸引长队，变得如此受欢迎，以至于在有报道称顾客为它们打架后，泡泡玛特不得不暂时将玩具从英国商店下架。一位粉丝花了超过15万美元购买了一个真人大小的Labubu。

新加坡国立大学营销讲师Samer El Hajjar表示，部分Labubu玩偶难以找到是吸引力的关键部分，粉丝们反复购买盲盒以获得他们想要的版本。泡泡玛特现在在30多个国家拥有500家商店，在全球拥有2000台自动售货机。该公司于2020年在香港上市，市值近240亿美元，尽管股价已较去年峰值下跌超过50%，但仍是最有价值的玩具制造商之一。El Hajjar表示，投资者担心其全球成功只是一个病毒式传播时刻，而非由长期客户忠诚度驱动的可持续增长。

对于Ensito来说，很明显玩偶的稀缺性助长了这股狂热。“现在感觉不是那样了。我走进一家泡泡玛特，那里摆着一整系列Labubu，”他说。中国研究公司ChoZan的Ashley Dudarenok表示，随着泡泡玛特提高产量以满足需求，那种稀缺感逐渐消退。泡泡玛特拒绝就股价走势置评，也未回应有关销售下滑的问题。

随着Labubu狂热降温，一些竞争对手变得更受欢迎。Sonny Angels——微小的、未着衣的天使般玩偶——和微型夜光Smiski人偶等盲盒收藏品正在货架上飞售。现在你也能在盲盒里找到My Little Pony和KPop Demon Hunters。总部位于中国南方城市广州的名创优品在全球8000多家商店销售一系列迪士尼和漫威角色的盲盒。“消费者并不特别关心品牌来自哪里