İran savaşı üçüncü ayına girerken ve net bir bitiş görünmezken, Başbakan Narendra Modi Hintlilerden pandemiden bu yana görülmemiş şekilde kemer sıkmalarını istiyor. Mümkünse evden çalışın, diye ısrar etti. Gereksiz yurt dışı seyahatlerinden kaçının. Daha az altın alın. Daha az yakıt tüketin.
Pazar günü Haydarabad'da bir halk etkinliğinde yapılan bu çağrı, başbakanın ülkeyi ulusal bir dava etrafında toplamak için sembolik kitle katılımına güvendiği Covid yıllarını anımsattı. Bu sefer kolektif görev ekonomik hayatta kalma: dolar tasarrufu. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, mesaj Hindistan'ın finans piyasalarında bir panik dalgası yarattı.
"Benim görüşüm, olaydan önce paranoyaya hazırlanmalıyız," dedi kıdemli Hint bankacı Uday Kotak bu hafta bir sanayi liderleri toplantısında, ekleyerek, "En kötüsüne hazırlanmalıyız." "Ortadoğu savaşının enerji fiyat aktarımı açısından son iki aydaki etkisini görmedik... Geliyor ve büyük geliyor ve tüketiciler hiç baskı hissetmedi," dedi Kotak.
Hindistan'ın kırılganlığı basit. Ülke ham petrolünün yaklaşık %90'ını ve gaz ihtiyacının yarısını ithal ediyor. Dünya petrolünün büyük kısmının aktığı dar Körfez geçidi Hürmüz Boğazı savaş nedeniyle iki aydan fazla süredir kapalıyken, Hindistan'ın ithalat faturası milyarlarca dolar arttı. Havayolları yakıt maliyetlerini yansıtınca uçak biletleri fırladı. Yurt dışı tatilleri daha pahalı hale geliyor. Kronik bir döviz çıkışı olan altın ithalatı, hükümetin altın ve gümüş ithalat vergilerini keskin bir şekilde %15'e çıkarmasıyla yeni bir hedef haline geldi.
"Başlangıçta geçici bir şok olarak görülen şey şimdi uzun süreli bir krize dönüşebilir. Bu olursa, Hindistan en kötü etkilenen ekonomilerden biri olabilir," diyor Mumbai merkezli Indira Gandhi Kalkınma Araştırmaları Enstitüsü'nde doçent olan Rajeswari Sengupta.
Modi'nin alışılmadık derecede doğrudan çağrısının ardında Delhi'de daha derin bir endişe yatıyor: Hindistan'ın 1991'deki ödemeler dengesi krizinde olduğu gibi dolarının bitmesi değil, dolar talebinin rahatsız edici bir hızla arzı aşmaya başlaması. O zamanlar Hindistan'ın rezervleri üç haftalık ithalatı karşılamaya zar yetiyordu. Bugün, dünyanın en büyükleri arasında ve Hindistan'ın mal ithalatını 11 ay finanse etmeye yetecek yaklaşık 690 milyar dolar (510 milyar £) rezervi var. Acil bir temerrüt riski yok. Ancak baskılar yine de gerçek.
Petrol, gaz, gübre ve altın ithalatı dolar talebini artırırken, yabancı yatırım girişleri zayıflıyor, ihracat yavaşlıyor ve jeopolitik belirsizlik piyasaları sarsıyor. Hindistan'ın döviz rezervleri İran savaşı başladığından bu yana 38 milyar dolar düştü - bölgedeki en keskin düşüşlerden biri. Petrol Bakanı Hardeep Singh Puri, sinirleri yatıştırmaya çalışarak yakıt sıkıntısı olmadığında ısrar etti. Ancak varil başına 100 dolar olan petrol, hükümetin maliyesini test ediyor.
"Modi'nin yorumları, hükümetin maliyesi üzerindeki baskının bir dönüm noktasına ulaştığını, rupinin daha fazla değer kaybetmesine karşı iştahın azaldığını ve uyum yükünün kademeli olarak tüketicilerle paylaşılabileceğini gösteriyor," diyor Japon aracı kurum Nomura'dan Aurodeep Nandi ve Sonal Verma. Nomura'ya göre, Hindistan'ın mali açığı - hükümet harcamaları ile gelirleri arasındaki fark - Mart 2027'ye kadar gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) %4,6'sına genişleyerek bütçe hedefi olan %4,3'ün üzerine çıkacak. Ülkeye para giriş ve çıkışını izleyen ödemeler dengesi açığı 70 milyar doları aştı.
Hindistan'ın dış dengelerini kontrol altında tutarken rupinin daha fazla zayıflamasını önlemek, bu yılki "temel makroekonomik zorluk" olacak, dedi Hindistan baş ekonomik danışmanı V Anantha Nageswaran yakın zamanda. Ancak ekonomistler, rupinin sorunlarının savaştan önce başladığını ve sadece kemer sıkma ile çözülemeyeceğini savunuyor. Yabancı yatırımcılar, yavaşlayan küresel ticaret, ABD endişeleri nedeniyle son aylarda Hint hisse senetlerinden yaklaşık 22 milyar dolar çekti.