Ägaren till TG Jones, företaget som köpte WHSmiths butikskedja förra året och snabbt döpte om den till något ingen känner igen, har fått domstolens godkännande för en omfattande omstrukturering. Planen kommer att stänga upp till 150 butiker och sänka hyrorna för de flesta av de återstående 451 platserna, som sysselsätter 4 700 arbetare.

Modella Capital, private equity-firman som förvärvade kedjan, skyller på 'utmanande detaljhandelsförhållanden' för den radikala översynen mindre än ett år efter köpet. Som en del av avtalet kommer cirka 120 hyresvärdar inte att få någon hyra på upp till tre år, och hyran för hundratals andra butiker kommer att sänkas med 15% till 75%. Modella hävdar att dessa åtgärder är avgörande för överlevnad och att besparingarna kommer att återinvesteras i en omvändningsstrategi.

Högsta domstolen hörde att återförsäljaren var på randen till insolvens och stod inför en kontantbrist på nästan 8 miljoner pund i slutet av denna vecka. Tom Smith KC, som representerade TG Jones, beskrev verksamheten som 'högt nödställd' och 'går på tomgång'. Företaget skulle ha fått slut på kontanter i april utan ett lån på 10 miljoner pund från Modella och ett uppskov med skulder, inklusive en stor skatteräkning från HMRC.

Hyresvärdar, ledda av British Land, motsatte sig planen som 'grundläggande orättvis' tills Modella förbättrade erbjudandet med eftergifter. Leverantörer tar också en stor ekonomisk smäll. Domaren, Mr Justice Hildyard, godkände planen i morse och kallade den 'objektivt sett det mindre onda' jämfört med konkurs.

TG Jones vd Alex Willson välkomnade beslutet och sa att det 'skyddar den väsentliga kärnan av butiksbeståndet och gör TG Jones till ett starkare, mer hållbart företag'. Omstruktureringen förutspår att verksamheten kommer att sluta med 302 butiker, beroende på hur många hyresvärdar som väljer att säga upp hyresavtal snarare än att acceptera sänkta hyror.