Det brittiska pundet haltar mot sin värsta vecka på 18 månader, eftersom City-handlare har bestämt att utsikten att Manchester-borgmästaren Andy Burnham potentiellt utmanar premiärminister Keir Starmer är värre än en kall kopp te. Pundet föll nästan tre cent, eller 2%, under veckan till 1,336 dollar på fredagen, en femveckors lägsta nivå. Det är den största veckovisa nedgången mot den amerikanska dollarn sedan Donald Trumps valseger i början av november 2024 – ett ögonblick som tydligen fortfarande hemsöker valutamarknader mer än någon lokalpolitiker.\n\nPundet föll mot dollarn varje dag denna vecka när ledarskapsspänningar grep Westminster, kulminerande i att Burnham meddelade att han skulle ställa upp i parlamentsvalet i nordvästra valkretsen Makerfield. För inget säger "stabilt ledarskap" som en borgmästare som bestämmer sig för att hoppa i Westminster-hajtanken.\n\n"Pundet försvagas i morse efter en kraftig nedgång på torsdagen, när Andy Burnham kastade sin hatt i ringen", sa Kathleen Brooks, forskningschef på XTB. "Detta är ett tecken på att Burnham är den minst marknadsvänliga av alla kandidater, eftersom Wes Streetings avgång inte hade samma negativa effekt." Så budskapet är tydligt: marknader föredrar en avgång framför en Burnham-kandidatur. Aj.\n\nStorbritanniens lånekostnader steg också i en bredare utförsäljning av statsobligationer. Avkastningen på brittiska 10-åriga obligationer nådde nästan 5,17%, den högsta nivån sedan 2008 – över 18-årshögsta som sattes på tisdagen när trycket ökade på Starmer efter förra veckans lokalval. Avkastningen på 30-åriga obligationer steg också kraftigt, till 5,84%, över 28-årshögsta som nåddes tidigare i veckan. Det är en ökning med 19 baspunkter, vilket är finansspråk för "investerare är nervösa."\n\nUtförsäljningen av brittiska obligationer återspeglade oro i City att en Burnham-regering skulle kunna luckra upp Storbritanniens finanspolitiska regler och öka upplåningen för att finansiera högre utgifter. Investerare minns tydligen att Burnham i januari sa att Storbritannien var "i skuld till obligationsmarknaderna" och fångat i "en lågtillväxt-domslinga." Han har sedan mildrat sin hållning i intervjuer, men marknader har minne som elefanter – eller hämndlystna ex.\n\nNeil Wilson, investeringsstrateg på Saxo UK, sa att marknader inte skulle gilla idén att Labourpartiet utser en vänsterlutande premiärminister vars finanspolitiska åsikter – och hans syn på obligationsmarknaden – var välkända. "I slutändan kommer obligationsmarknaden sannolikt att införa finanspolitisk disciplin, men det kan bli rörigt innan det händer. Och Storbritanniens finanspolitiska position blir allt mer bräcklig för varje dag som Hormuzsundet är stängt", tillade Wilson. För inget ger spänning till politiskt drama som en geopolitisk oljeflaskhals.\n\nMark Dowding på RBC BlueBay Asset Management sa till kunder att Keir Starmers dagar på 10 Downing Street var "räknade … och mot denna bakgrund verkar brittiska finansiella tillgångar och pundet sannolikt utsättas för en förhöjd politisk riskpremie under en längre period." Med andra ord, spänn fast dig.\n\nDet skulle ta veckor innan Burnham är i en position att utmana Starmer, eftersom han först måste vinna ett fyllnadsval i ett område där Reform UK presterade bra i lokalvalen, och där Miljöpartiet också kan tävla om platsen. Den sittande parlamentsledamoten, Josh Simons, som avgår för att ge Burnham en väg tillbaka till Westminster, har en majoritet på drygt 5 000 röster. Så det är inte direkt en kröning.\n\nBill Diviney, chef för makroresearch på ABN Amro, förutspår att osäkerhet och spekulationer om eventuella förändringar i finanspolitiken sannolikt kommer att driva volatilitet på obligationsmarknaden. Han tillade att Burnham var populär bland allmänheten. "Manchester-borgmästaren Andy Burnham är överlägset mest populär bland allmänheten, och i YouGov-undersökningar är han faktiskt den enda stora politikern i Storbritannien med en nettopositiv godkännandebetyg", sa Diviney. "En faktor som skulle hjälpa avsevärt är om Rachel Reeves behåller sin roll som finansminister. Det skulle signalera kontinuitet och ett engagemang för hennes finanspolitiska regler som har hållit marknaderna relativt stabila."