I ett drag som inte förvånar någon som har hållit ögonen öppna de senaste 15 åren, meddelade Comcast att de delar upp sig i två företag: ett som säljer bredband och ett som äger NBCUniversal. Företaget erkänner äntligen att drömmen om att kombinera innehåll med distribution – vad mediatyper kallar "innehåll plus ledningar" – aldrig riktigt fungerade. AT&T försökte med Time Warner och misslyckades. Verizon försökte med AOL och Yahoo och misslyckades. Fan, AOL försökte med Time Warner i början av 2000-talet och misslyckades spektakulärt. Comcast höll ihop det i 15 år, men inte ens familjen Roberts kunde ignorera Wall Street för evigt.

Peter Kafka, chefskorrespondent på Business Insider och värd för podcasten Channels, gästade Decoder för att dissekera splittringen. Han och Nilay Patel har bevakat Comcast i åratal, och de är överens: hela grejen var ett jättevad som aldrig betalade sig. Tanken var att äga NBC (sändningsnätverk), Bravo (kabelnätverk), Peacock (streamingtjänst), Universal Studios (nöjesparker) och film/TV-studion på något sätt skulle ge Comcast en fördel som internetleverantören som levererade allt detta innehåll till ditt hem. Men som Kafka uttrycker det: "Det fungerade aldrig när det gällde synergi mellan att äga ledningarna som distribuerar innehållet och att äga innehållet."

Så varför varade det så länge? För att Comcast i praktiken är ett familjeägt företag, och Brian Roberts sa nej. Men efter år av Wall Street som sa: "Vi värderar inte denna media-tillgång alls; vi bryr oss bara om ditt bredband", gav Comcast till slut efter. Splittringen är utformad för att frigöra värde, även om chefer insisterar på att de inte säljer någon av delarna. Visst, och checken är på väg.

Samtidigt är bredbandsverksamheten inte den kassako den en gång var. Fast trådlös konkurrens från T-Mobile och Verizon äter in på Comcasts abonnentbas – de förlorade 700 000 bredbandsabonnenter förra året. Företagets plan för att hantera detta? "Driva det bättre." Varje Comcast-kund ryste just.

Kafka och Patel gräver också i nätneutralitet, den misslyckade drömmen om att göra internet till kabel-TV, och varför marknaden (inte reglerare) till slut dödade vägtullmodellen. Reed Hastings sa berömt till Kafka 2016 att Netflix var "tillräckligt stort" för att nätneutralitet inte längre spelade någon roll – ett ögonblick som signalerade slutet för internetleverantörernas innehållsdrömmar.

När det gäller NBCUniversal är det en samling värdefulla tillgångar (nöjesparker, studio, sändningsnätverk) men ingen tydlig strategi för tillväxt. Peacock har inte tagit fart, och företaget har varit ovilligt att spendera som sina rivaler. Kan det bli en säljare? Kanske. Kommer Elon Musks Starlink eller YouTube TV att äta allas lunch? Möjligt. Men en sak är klar: eran av stora mediekonglomerat som låtsas att äga både ledningar och innehåll är en bra idé är äntligen, nådigt, över.