Comcast、ついに認める：コンテンツとパイプの両方を持つのは愚策だったと誰もが知っていた

過去15年間注意を払ってきた人なら誰も驚かない動きとして、Comcastは自社を2つの会社に分割すると発表した：ブロードバンドを販売する会社とNBCUniversalを所有する会社だ。同社はついに、コンテンツと配信を組み合わせるという夢——メディア関係者が「コンテンツ＋パイプ」と呼ぶもの——が実際には決して機能しなかったことを認めている。AT&TはTime Warnerで試みて失敗した。VerizonはAOLとYahooで試みて失敗した。おっと、AOLは2000年代初頭にTime Warnerで試みて見事に失敗した。Comcastはどうにか15年間持ちこたえたが、Roberts家でさえウォール街を永遠に無視することはできなかった。

Business InsiderのチーフコレスポンデントでChannelsポッドキャストのホストであるPeter KafkaがDecoderに参加し、この分割を分析した。彼とNilay Patelは長年Comcastを取材してきたが、両者とも同意見だ：全体は決して報われなかった巨大な賭けだった。NBC（放送ネットワーク）、Bravo（ケーブルネットワーク）、Peacock（ストリーミングサービス）、Universal Studios（テーマパーク）、そして映画・テレビスタジオを所有することで、Comcastがそれらすべてのコンテンツを家庭に届けるISPとして優位に立つという考えだった。しかしKafkaが言うように、「コンテンツを配信するパイプを所有することとコンテンツを所有することの間に相乗効果があるという点で、それは決して機能しなかった」。

ではなぜそんなに長く続いたのか？Comcastは事実上、家族経営の会社であり、Brian Robertsがノーと言ったからだ。しかし、ウォール街が「このメディア資産には全く価値を認めない。我々が気にするのはブロードバンドだけだ」と言い続けた数年後、Comcastはついに屈服した。分割は価値を引き出すために設計されているが、経営陣はどちらの部分も売却しないと主張している。もちろん、小切手は郵送中だ。

一方、ブロードバンド事業はかつてほどの金のなる木ではない。T-MobileやVerizonからの固定無線競争がComcastの加入者基盤を侵食しており、昨年は70万人のブロードバンド加入者を失った。これに対処する同社の計画は？「よりうまく運営する」。すべてのComcast顧客が震え上がった。

KafkaとPatelはまた、ネット中立性、インターネットをケーブルテレビに変えるという失敗した夢、そして規制当局ではなく市場が最終的に有料道路モデルを殺した理由についても掘り下げている。Reed Hastingsは2016年にKafkaに、Netflixは「十分に大きい」のでネット中立性はもはや重要ではないと有名な発言をした——これはISPのコンテンツの夢の終わりを示す瞬間だった。

NBCUniversalに関しては、価値ある資産（テーマパーク、スタジオ、放送ネットワーク）の集まりだが、成長のための明確な戦略はない。Peacockは軌道に乗らず、同社は競合他社のように支出することをためらってきた。売却される可能性はあるか？もしかすると。Elon MuskのStarlinkやYouTube TVが全員の昼食を奪うだろうか？可能性はある。しかし一つ明らかなことは、パイプとコンテンツの両方を所有することが良いアイデアだと装う巨大メディアコングロマリットの時代が、ついに、ありがたく、終わったということだ。