Robinhood на этой неделе представил финансовый инструмент, который позволяет каждому почувствовать, что он тоже может зарабатывать на стартапах Y Combinator. Потому что ничто так не говорит «стартап-инновации», как публично торгуемый фонд.

Robinhood Venture Fund II (RVII) должен стать публично торгуемым фондом 13 августа по начальной цене $25 за акцию. Фонд намерен привлечь до $200 миллионов, сообщает Reuters, и использовать эти деньги для инвестиций в стартапы, основанные нынешними и бывшими участниками Y Combinator, если эти стартапы согласятся продать свои акции.

Хотя любой розничный инвестор может купить акции фонда, он не будет напрямую владеть акциями стартапов. Инвесторы смогут торговать акциями фонда, но неясно, какую прибыль они могут ожидать, если компании YC совершат крупные выходы. Так что по сути это ставка на бренд, а не на сами стартапы.

Фонд намерен выплачивать комиссию 2/20, типичную для венчурного мира, другой структуре, принадлежащей Robinhood, плюс дополнительные сборы. Это означает, что подразделение Robinhood будет взимать 2% от чистой прибыли в качестве платы за управление, плюс другие сборы, доводя общую сумму до чуть более 4%, сообщила компания. Фонд также выплатит подразделению Robinhood 20% «капитальных процентов» (обычно называемых «carry»). Это означает, что если достаточно компаний Y Combinator успешно выйдут, чтобы фонд заработал, это подразделение Robinhood получит 20% от полученной прибыли. Потому что кому нужен кусок пирога, когда можно получить кусок куска?

Но у RVII, похоже, нет конечной даты возврата оставшейся прибыли инвесторам, в отличие от венчурных фондов, которые обычно работают около 10 лет. Также RVII, похоже, не обещает регулярных выплат денежной прибыли. Он может осуществлять такие выплаты, но инвесторам, возможно, придется в основном полагаться на доход от роста цены акций фонда. (Мы запросили у Robinhood дополнительную информацию об этом.) Так что, по сути, это фонд без срока действия и без гарантированных выплат — что может пойти не так?

Безусловно, можно заработать, торгуя акциями фонда. Robinhood Ventures Fund I (NYSE: RVI), который также был создан для покупки акций горячих частных компаний, таких как Databricks, Mercor и OpenAI, обычно торгуется выше своей цены IPO в $21. Также можно потерять деньги: после пика выше $56 в мае акции RVI сейчас торгуются около $28 за акцию. Так что, знаете, ваш пробег может варьироваться — и значительно.

Robinhood также столкнулся с критикой других схем, которые пытались привязать финансовые продукты к именам ценных частных компаний. В 2025 году он продавал криптоактивы, описанные как токенизированные акции OpenAI и SpaceX. OpenAI осудила это, заявив, что не участвовала в этом, и что токены не представляют никаких долей в компании. Но этот фонд, однако, похоже, действует скорее как специальное транспортное средство, чем тот крипто-инструмент 2025 года. Он покупает реальные акции. Так что для тех, кому нравится идея ставки на родословную YC, это, безусловно, очень по-силиконоводолинному.