Robinhood questa settimana ha svelato uno strumento finanziario che permette a chiunque di sentirsi come se anche loro potessero fare soldi sostenendo le startup di Y Combinator. Perché niente dice 'innovazione startup' come un fondo quotato in borsa.

Robinhood Venture Fund II (RVII) dovrebbe diventare un fondo quotato in borsa il 13 agosto a un prezzo di apertura di 25 dollari per azione. Il fondo intende raccogliere fino a 200 milioni di dollari, come riporta Reuters, e usare quel denaro per investire in startup fondate da partecipanti attuali ed ex di Y Combinator, a condizione che queste startup accettino di vendere le loro azioni.

Mentre qualsiasi investitore retail può acquistare azioni del fondo, non deterrà direttamente alcuna azione delle startup. Gli investitori potranno scambiare le loro azioni del fondo, ma non è chiaro quanto profitto possano aspettarsi di fare se le società YC riusciranno a ottenere grandi uscite. Quindi, in sostanza, è una scommessa su un marchio, non sulle startup stesse.

Il fondo intende pagare le commissioni tipiche del mondo VC (2/20) a un'altra entità di proprietà di Robinhood, più aggiungere commissioni extra. Ciò significa che l'unità di Robinhood raccoglierà il 2% dei rendimenti netti come commissione di gestione, più altre commissioni, portando il totale a poco più del 4%, ha detto la società. Il fondo pagherà anche all'unità di Robinhood il 20% di 'interesse trasportato' (comunemente chiamato 'carry'). Ciò significa che se abbastanza aziende di Y Combinator avranno buone uscite per far guadagnare il fondo, quell'unità di Robinhood riceverà il 20% dei rendimenti risultanti. Perché chi ha bisogno di una fetta della torta quando puoi avere una fetta della fetta?

Ma RVII non sembra avere una data di fine per restituire i profitti rimanenti agli investitori, a differenza dei fondi VC, che di solito durano circa 10 anni. Né RVII sembra promettere distribuzioni regolari di profitti in contanti. Potrebbe emettere tali distribuzioni, ma gli investitori potrebbero dover fare affidamento principalmente sui rendimenti derivanti dall'aumento del prezzo delle azioni del fondo. (Abbiamo chiesto a Robinhood maggiori informazioni al riguardo.) Quindi, in pratica, è un fondo senza data di scadenza e senza pagamenti garantiti - cosa potrebbe mai andare storto?

È certamente possibile fare soldi scambiando le azioni del fondo. Robinhood Ventures Fund I (NYSE: RVI), che è stato anch'esso fondato per acquistare azioni di società private calde come Databricks, Mercor e OpenAI, viene scambiato regolarmente al di sopra del suo prezzo IPO di 21 dollari. È altrettanto possibile perdere soldi: dopo aver raggiunto un picco di oltre 56 dollari a maggio, le azioni di RVI ora vengono scambiate a circa 28 dollari per azione. Quindi, sai, il tuo chilometraggio può variare - drammaticamente.

Robinhood ha anche ricevuto critiche per altri schemi che cercavano di legare prodotti finanziari ai nomi di preziose società private. Nel 2025, ha venduto criptovalute descritte come azioni tokenizzate di OpenAI e SpaceX. OpenAI le ha condannate, dicendo che non era coinvolta e che i token non rappresentavano alcuna partecipazione nella società. Ma questo fondo, tuttavia, sembra operare più simile a un veicolo a scopo speciale che a quel veicolo crittografico del 2025. Sta acquistando azioni reali. Quindi, per chiunque apprezzi l'idea di scommettere sul pedigree YC, questo è sicuramente un modo molto Silicon Valley di farlo.