Robinhood onthulde deze week een financieel instrument waarmee iedereen het gevoel kan krijgen dat ook zij geld kunnen verdienen door Y Combinator-startups te steunen. Want niets zegt 'startup-innovatie' zo veel als een beursgenoteerd fonds.

Robinhood Venture Fund II (RVII) zal naar verwachting op 13 augustus een beursgenoteerd fonds worden met een openingsprijs van $25 per aandeel. Het fonds is van plan om maar liefst $200 miljoen op te halen, meldt Reuters, en dat geld te gebruiken om te investeren in startups die zijn opgericht door huidige en voormalige Y Combinator-deelnemers, mits die startups bereid zijn hun aandelen te verkopen.

Hoewel elke particuliere belegger aandelen in het fonds kan kopen, zullen zij niet rechtstreeks aandelen in de startups bezitten. Beleggers kunnen hun aandelen in het fonds verhandelen, maar het is onduidelijk hoeveel winst ze kunnen verwachten als de YC-bedrijven grote exits realiseren. Dus in wezen is het een weddenschap op een merknaam, niet op de startups zelf.

Het fonds is van plan om de typische 2/20-vergoedingen uit de VC-wereld te betalen aan een andere entiteit van Robinhood, plus extra kosten. Dat betekent dat de eenheid van Robinhood 2% van de nettorendementen als beheervergoeding int, plus andere kosten, waardoor het totaal op iets meer dan 4% uitkomt, aldus het bedrijf. Het fonds zal ook 20% 'carried interest' (ook wel 'carry' genoemd) aan de Robinhood-eenheid betalen. Dat betekent dat als genoeg Y Combinator-bedrijven goede exits hebben zodat het fonds winst maakt, die Robinhood-eenheid 20% van de resulterende rendementen krijgt. Want wie heeft er een stuk van de taart nodig als je een stuk van het stuk kunt hebben?

Maar RVII lijkt geen einddatum te hebben voor het teruggeven van de resterende winsten aan beleggers, in tegenstelling tot VC-fondsen, die doorgaans ongeveer 10 jaar lopen. RVII lijkt ook geen regelmatige uitkeringen van contante winsten te beloven. Het kan dergelijke uitkeringen doen, maar beleggers moeten het misschien grotendeels hebben van rendementen uit de stijgende aandelenkoers van het fonds. (We hebben Robinhood om meer informatie hierover gevraagd.) Dus eigenlijk is het een fonds zonder vervaldatum en zonder gegarandeerde uitkeringen - wat kan er in vredesnaam misgaan?

Het is zeker mogelijk om geld te verdienen door te handelen in de aandelen van het fonds. Robinhood Ventures Fund I (NYSE: RVI), dat ook is opgericht om aandelen te kopen in populaire particuliere bedrijven zoals Databricks, Mercor en OpenAI, handelt routinematig boven de IPO-prijs van $21. Het is net zo goed mogelijk om geld te verliezen: na een piek van meer dan $56 in mei, noteert het aandeel RVI nu rond de $28 per aandeel. Dus, weet je, uw resultaten kunnen variëren - dramatisch.

Robinhood heeft ook tegenstand gekregen op andere schema's die financiële producten probeerden te koppelen aan de namen van waardevolle particuliere bedrijven. In 2025 verkocht het crypto-activa die werden omschreven als getokeniseerde aandelen van OpenAI en SpaceX. OpenAI veroordeelde deze, zeggende dat het er niet bij betrokken was en dat de tokens geen enkele participatie in het bedrijf vertegenwoordigden. Maar dit fonds lijkt echter meer te opereren als een special purpose vehicle dan dat crypto-voertuig uit 2025. Het koopt daadwerkelijke aandelen. Dus voor iedereen die het idee leuk vindt om te wedden op de YC-stamboom, is dit zeker een zeer Silicon Valley-manier om te gaan.