A Robinhood revelou esta semana um instrumento financeiro que permite que qualquer um sinta que também pode ganhar dinheiro apoiando startups do Y Combinator. Porque nada diz 'inovação de startup' como um fundo negociado publicamente.

O Robinhood Venture Fund II (RVII) deve se tornar um fundo negociado publicamente em 13 de agosto a um preço inicial de US$ 25 por ação. O fundo pretende levantar até US$ 200 milhões, segundo a Reuters, e usar esse dinheiro para investir em startups fundadas por participantes atuais e antigos do Y Combinator, caso essas startups concordem em vender suas ações.

Embora qualquer investidor de varejo possa comprar ações do fundo, eles não deterão diretamente ações das startups. Os investidores poderão negociar suas ações no fundo, mas não está claro quanto lucro podem esperar obter caso as empresas do YC tenham saídas grandes. Então, essencialmente, é uma aposta em um nome de marca, não nas startups em si.

O fundo pretende pagar as taxas de 2/20 típicas do mundo de VC a outra entidade de propriedade da Robinhood, além de adicionar taxas extras. Isso significa que a unidade da Robinhood coletará 2% dos retornos líquidos como taxa de administração, além de outras taxas, elevando o total para pouco mais de 4%, disse a empresa. O fundo também pagará à unidade da Robinhood 20% de 'juros transportados' (comumente chamados de 'carry'). Isso significa que se startups suficientes do Y Combinator tiverem boas saídas para o fundo ganhar dinheiro, essa unidade da Robinhood receberá 20% dos retornos resultantes. Porque quem precisa de uma fatia do bolo quando você pode ter uma fatia da fatia?

Mas o RVII não parece ter uma data de término para devolver seus lucros restantes aos investidores, ao contrário dos fundos de VC, que normalmente tendem a durar cerca de 10 anos. O RVII também não parece prometer distribuições regulares de lucros em dinheiro. Pode emitir tais distribuições, mas os investidores podem ter que contar principalmente com os retornos do preço das ações do fundo em alta. (Perguntamos à Robinhood para obter mais informações sobre isso.) Então, basicamente, é um fundo sem data de validade e sem pagamentos garantidos - o que poderia dar errado?

Certamente é possível ganhar dinheiro negociando as ações do fundo. O Robinhood Ventures Fund I (NYSE: RVI), que também foi criado para comprar ações de empresas privadas badaladas como Databricks, Mercor e OpenAI, negocia rotineiramente acima de seu preço de IPO de US$ 21. É igualmente possível perder dinheiro: depois de atingir um pico de mais de US$ 56 em maio, as ações do RVI agora são negociadas em torno de US$ 28 por ação. Então, você sabe, sua milhagem pode variar - dramaticamente.

A Robinhood também recebeu críticas por outros esquemas que tentaram amarrar produtos financeiros aos nomes de empresas privadas valiosas. Em 2025, vendeu criptoativos descritos como ações tokenizadas da OpenAI e SpaceX. A OpenAI condenou isso, dizendo que não estava envolvida e que os tokens não representavam participações na empresa. Mas este fundo, no entanto, parece operar mais como um veículo de propósito especial do que como aquele veículo cripto de 2025. Está comprando ações reais. Então, para qualquer um que goste da ideia de apostar no pedigree do YC, esta é certamente uma maneira muito Vale do Silício de fazer isso.