Robinhood a dévoilé cette semaine un instrument financier qui permet à tout un chacun de se sentir capable, lui aussi, de gagner de l'argent en soutenant des startups de Y Combinator. Parce que rien ne dit « innovation startup » comme un fonds négocié en bourse.

Le Robinhood Venture Fund II (RVII) devrait devenir un fonds négocié en bourse le 13 août à un prix d'ouverture de 25 $ par action. Le fonds prévoit de lever jusqu'à 200 millions de dollars, rapporte Reuters, et d'utiliser cet argent pour investir dans des startups fondées par des participants actuels et anciens de Y Combinator, à condition que ces startups acceptent de vendre leurs actions.

Bien que tout investisseur de détail puisse acheter des actions du fonds, il ne détiendra pas directement d'actions dans les startups. Les investisseurs pourront négocier leurs actions du fonds, mais on ne sait pas clairement quel profit ils peuvent espérer si les sociétés de YC réalisent de grosses sorties. Donc, essentiellement, c'est un pari sur un nom de marque, pas sur les startups elles-mêmes.

Le fonds prévoit de payer les frais 2/20 typiques du monde du capital-risque à une autre entité détenue par Robinhood, en plus de frais supplémentaires. Cela signifie que l'unité de Robinhood percevra 2 % des rendements nets comme frais de gestion, plus d'autres frais, portant le total à un peu plus de 4 %, a indiqué la société. Le fonds versera également à l'unité de Robinhood 20 % d'« intérêt reporté » (communément appelé « carry »). Cela signifie que si suffisamment de sociétés de Y Combinator ont de bonnes sorties pour que le fonds gagne de l'argent, cette unité de Robinhood recevra 20 % des rendements qui en résultent. Parce que qui a besoin d'une part du gâteau quand on peut avoir une part de la part ?

Mais RVII ne semble pas avoir de date de fin pour restituer ses bénéfices restants aux investisseurs, contrairement aux fonds de capital-risque, qui ont généralement une durée d'environ 10 ans. RVII ne semble pas non plus promettre des distributions régulières de bénéfices en espèces. Il peut émettre de telles distributions, mais les investisseurs devront peut-être compter en grande partie sur les rendements provenant de la hausse du cours de l'action du fonds. (Nous avons demandé à Robinhood plus d'informations à ce sujet.) Donc, en gros, c'est un fonds sans date d'expiration et sans versements garantis - que pourrait-il bien se passer ?

Il est certainement possible de gagner de l'argent en négociant les actions du fonds. Le Robinhood Ventures Fund I (NYSE : RVI), qui a également été créé pour acheter des actions de sociétés privées en vogue comme Databricks, Mercor et OpenAI, se négocie régulièrement au-dessus de son prix d'introduction en bourse de 21 $. Il est tout aussi possible d'en perdre : après avoir atteint un sommet de plus de 56 $ en mai, l'action RVI se négocie maintenant autour de 28 $ par action. Donc, vous savez, votre kilométrage peut varier - considérablement.

Robinhood a également essuyé des critiques sur d'autres stratagèmes qui tentaient de lier des produits financiers aux noms de sociétés privées de valeur. En 2025, il a vendu des actifs cryptographiques décrits comme des actions tokenisées d'OpenAI et de SpaceX. OpenAI a condamné ces actifs, affirmant qu'elle n'était pas impliquée et que les jetons ne représentaient aucune participation dans la société. Mais ce fonds, cependant, semble fonctionner davantage comme un véhicule à usage spécial que comme ce véhicule cryptographique de 2025. Il achète de véritables actions. Donc, pour tous ceux qui aiment l'idée de parier sur le pedigree de YC, c'est certainement une façon très Silicon Valley de procéder.