Um novo relatório mostra que o custo de vida em agosto subiu 3,4% em relação ao ano anterior, porque aparentemente a única coisa que sobe mais rápido que os preços é a confiança dos investidores de que o Federal Reserve aumentará as taxas de juros na próxima semana.

Os preços da energia estão subindo em meio ao renovado conflito no Oriente Médio, mantendo o custo de vida geral teimosamente alto. O aumento dos preços da gasolina foi um dos principais impulsionadores da inflação no mês passado, o que é uma maneira educada de dizer que seu deslocamento agora é um serviço por assinatura. Os investidores acham que isso pode forçar o Federal Reserve a aumentar as taxas de juros quando os formuladores de políticas se reunirem na próxima semana.

A AAA diz que o custo médio do diesel atingiu um recorde histórico hoje, ultrapassando US$ 6 o galão pela primeira vez. Jim McNeil adora sua picape a diesel pela capacidade de reboque, mas com os preços de hoje, custou cerca de duas vezes mais para encher o tanque do que quando comprou a picape em 2019.

"Não é bom. Não é bom", disse McNeil, oferecendo o tipo de análise econômica direta que de alguma forma nunca chega às declarações do Fed. "Quando comprei a picape, me senti muito bem com eles, mas agora estão um pouco altos por um tempo. Espero que superemos isso. Espero que caiam logo."

A escalada da guerra dos EUA com o Irã empurrou os preços do petróleo bruto de volta acima de US$ 100 o barril, e produtos refinados como diesel, gasolina e querosene de aviação estão ainda mais caros. O aumento dos preços da gasolina foi responsável por mais de um terço da inflação geral no mês passado. O preço das passagens aéreas e dos carros usados também disparou em agosto. Nos últimos 12 meses, o custo de vida subiu 3,4%, superando os ganhos salariais médios durante o ano, então o trabalhador típico está perdendo terreno — um feito da gravidade econômica que não requer financiamento adicional para ser alcançado.

O relatório de inflação de hoje é a última grande notícia econômica antes da reunião do Federal Reserve na próxima semana, onde os formuladores de políticas terão que decidir se aumentam as taxas de juros. O presidente do Fed, Kevin Warsh, disse a uma plateia em Jackson Hole, Wyoming, no mês passado que, após mais de cinco anos de inflação elevada, já passou da hora de o Banco Central controlar os preços.

"Devemos estar confiantes de que a inflação subjacente está se movendo para nosso objetivo de forma clara e em velocidade suficiente", disse Warsh. "Caso contrário, temos trabalho a fazer."

Mesmo antes do relatório de inflação desta manhã, os investidores apostavam que o banco central aumentaria sua taxa de juros de referência na próxima semana. As chances de um aumento aumentaram após a divulgação do relatório, com os investidores colocando a probabilidade em mais de 85% — um número que sugere que o mercado de títulos já escolheu o traje do Fed para a próxima semana.

Enquanto o Fed define as taxas de juros de curto prazo, os custos de empréstimos de longo prazo são determinados pelo mercado de títulos. Esses também têm tendido a subir, tornando mais caro pedir dinheiro emprestado para comprar uma casa ou um carro. Taxas de juros mais altas não necessariamente reduzirão o custo da gasolina ou do diesel, no entanto. Isso provavelmente exigirá alguma resolução do conflito no e ao redor do Estreito de Ormuz — o que, lamentavelmente, não é algo que o Fed possa consertar com uma coletiva de imprensa de tom severo.