O iene japonês desfrutou de um súbito surto de força que desafia a gravidade, disparando mais de 2% contra o dólar, enquanto crescem os sussurros de que o Banco do Japão (BoJ) pode finalmente aumentar as taxas de juros. A moeda atingiu seu nível mais alto em um mês, a 155,57 na quinta-feira, após um salto de 0,9% no dia anterior - porque, aparentemente, nesses mercados, um único rumor é suficiente para enviar moedas a um frenesi.

Os mercados globais continuam tão nervosos quanto um esquilo cafeinado, ainda cambaleando com a liquidação de títulos desta semana, desencadeada por temores de que os preços mais altos do petróleo possam reacender a inflação. Os investidores, sempre otimistas, agora reavaliam freneticamente suas expectativas de taxas de juros nas principais economias, com o Japão de repente no centro das atenções.

O catalisador? O formulador de políticas do BoJ, Hajime Takata, sugeriu que o banco precisa se mover de forma mais "ágil" - uma palavra que, no jargão do banco central, traduz aproximadamente para "podemos realmente fazer algo decisivo". Nigel Green, CEO da consultoria financeira deVere, observou que a rápida apreciação do iene ressalta o estado frágil do mercado: "Mercados tão nervosos não precisam de um choque para se moverem fortemente, um rumor é suficiente". De fato, por que esperar por uma crise quando uma dica bem colocada basta?

O Citi também se manifestou, dizendo aos clientes que os comentários de Takata foram a "mensagem mais forte que ouvimos do conselho" e reintroduziu a ideia de uma trajetória acelerada de aumento de juros. O BoJ vem aumentando as taxas gradualmente há dois anos, depois que o Japão finalmente se livrou de décadas de deflação - porque quem precisa de preços em queda quando se pode ter... preços caindo um pouco menos? - mas deixou sua principal taxa de política inalterada em 1% em julho. Os mercados agora veem 77% de chance de um aumento na próxima reunião do BoJ, que começa em 17 de setembro. Essas probabilidades são provavelmente melhores do que obter uma resposta direta de um político.

O vice-ministro das Finanças do Japão para Assuntos Internacionais, Atsushi Mimura, estava caracteristicamente entusiasmado, dizendo que estava "nem satisfeito nem tranquilizado" e que os formuladores de políticas "permanecem em estado de alerta máximo". Porque nada diz confiança como um funcionário do governo se recusando a ficar satisfeito ou tranquilizado.

Enquanto isso, a liquidação global de títulos se intensificou no início desta semana, depois que o presidente do Federal Reserve dos EUA, Kevin Warsh - um nome que ainda confunde qualquer um que espere por Jerome Powell - fez um discurso na sexta-feira passada prometendo trazer a inflação de volta à meta. Warsh havia anteriormente desconcertado os investidores ao abandonar a abordagem de "orientação futura" do Fed, mas na conferência de Jackson Hole ele disse que se a inflação não se movesse em direção à meta de 2%, o Fed teria "mais a fazer". Isso é o fed-talk para "podemos realmente aumentar as taxas novamente, pessoal".

O dólar enfraqueceu na quinta-feira, depois que o governador do Fed, Christopher Waller, deu a entender que prefere manter as taxas estáveis neste mês, parafraseando John Lennon: "dê uma chance à desinflação. Podemos esperar uma reunião". Um sentimento que certamente ressoaria com qualquer um esperando um ônibus que nunca vem. O dólar caiu ainda mais contra o iene, e também perdeu terreno contra a libra e o euro.

A liquidação de títulos pareceu diminuir na quinta-feira, com os rendimentos dos gilts de 10 anos do Reino Unido pairando em torno de 5,1% nas negociações da manhã - ainda desconfortavelmente perto do pico de 5,3% não visto desde 2008. Porque nada diz "estabilidade econômica" como rendimentos que lembram a crise financeira global.