Het aandeel Intel beleefde wat je alleen maar een zeer slechte vrijdag kunt noemen, met een daling van ongeveer 28% – een van zijn slechtste handelsdagen ooit – nadat de chipmaker een vooruitzicht voor het vierde kwartaal gaf dat ergens tussen 'teleurstellend' en 'alsjeblieft, stop met bellen' lag. De crash liet $12 miljard verdampen van de waarde van het belang van de Amerikaanse overheid in het bedrijf, meldde CNBC, want niets zegt 'strategische investering' zo goed als het in een middag zien verdampen.

De regering-Trump liet de overheid ruim een jaar geleden een belang van 10% in Intel kopen. Nvidia, dat in 2025 ook een groot belang in Intel nam, zag zijn aandeel vrijdag ook dalen, omdat een groot deel van de technologiesector – vooral chipmakers – werd meegesleurd in de verkoopgolf. Dus de pijn was op zijn minst democratisch.

Voordat iemand een kaarsje aansteekt voor Uncle Sam: het aandeel Intel is tot nu toe nog steeds een winstgevende investering voor de overheid (en voor Nvidia): het staat meer dan 70% hoger dit jaar, ook al is het flink gedaald vanaf de torenhoge prijzen van afgelopen zomer. De federale portefeuille blijkt net zo volatiel als het Robinhood-account van je neef.

De verkoopgolf werd veroorzaakt toen Intel beleggers waarschuwde dat de omzet in het vierde kwartaal naar verwachting $15 miljard tot $16 miljard zal bedragen, terwijl analisten rekenden op ongeveer $17 miljard. Het bedrijf zei ook dat de brutowinstmarge zal dalen van 43% naar 37%, en dat het zo zwaar investeert dat het geen positieve cashflow verwacht. In bedrijfsjargon heet dat 'vertrouwen in de toekomst'. In beleggersjargon heet dat 'verkopen'.

Het kernprobleem: pc-verkopen worden in de knel gebracht door de AI-industrie, die geheugen en andere componenten opslokt en de pc-prijzen opdrijft. Intel-CEO Lip-Bu Tan legde het uit tijdens de earnings call: 'Onze klanten begonnen een vertraging in de pc-markt te signaleren op basis van de geheugenprijzen en -beschikbaarheid. De systeemprijzen aan de eindpunten zijn dit jaar aanzienlijk gestegen, wat extra druk legt op toch al beperkte IT-budgetten.' Vertaling: AI eet de pc's op, of op zijn minst hun componentenvoorraad.

De positieve kant is dat de omzet van Intels datacenterdivisie met 78% groeide ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar. Maar Intel zit op dat vlak op slot tot het meer capaciteit naar zijn fabrieken kan brengen en meer externe klanten voor die fabrieken kan binnenhalen, terwijl het concurreert met grootmacht Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Een van Intels nieuwe fabrieken in Arizona is operationeel, maar de volgende wordt pas in 2028 verwacht – een tijdlijn die, in halfgeleiderjaren, ruwweg een geologisch tijdperk is.