배터리 교체는 세계 대부분에서 정체되었을지 모르지만, 캐나다 자동차 부품 대기업 마그나 인터내셔널은 인도의 수백만 대의 이륜차와 삼륜차, 그리고 빠르게 성장하는 배달 경제가 이 모델이 실제로 작동할 완벽한 장소라고 확신하고 있다. 그래서 마그나는 전기 이륜차와 삼륜차를 위한 배터리 교체 네트워크를 운영하는 벵갈루루 기반의 유마 에너지에 추가 투자를 단행했다.

유마는 2023년 초 인도 모빌리티 스타트업 율루에서 분사했으며, 현재까지 6천만 회 이상의 교체를 완료했고 네트워크에 약 10만 개의 배터리를 배치했다. 마그나는 이제 유마에 3500만 달러를 추가 투자하여 합작 회사 설립 당시 확보한 51%의 지분을 늘린다고 유마의 전무 이사 무투 수브라마니안이 테크크런치에 밝혔다. 율루의 49% 지분은 희석될 예정이지만, 수브라마니안은 새로운 소유 구조를 공개하지 않았다.

마그나의 최신 베팅은 인도의 성장하는 긱 경제에 달려 있다. 배달 라이더들은 EV를 충전하는 동안 소중한 시간과 수익을 잃는다. 수브라마니안은 현재 인도 긱 워커의 차량 중 전기차 비율이 10~15%에 불과하여 성장 여지가 많다고 추정한다. "인도 긱 워커의 높은 일일 운행 시간을 고려할 때, EV는 소유 비용 측면에서 절대적으로 합리적입니다."라고 그는 말하며 "가동 시간이 중요하다"고 덧붙였다. 유마는 높은 주행 거리를 가진 라이더를 대상으로 하며, 급속 충전보다 교체가 더 실용적이라고 주장한다. 배터리는 2분 이내에 교체할 수 있지만, 20~30분의 급속 충전도 라이더를 도로에서 멀어지게 하고 더 많은 공간과 전력이 필요하다.

그러나 이러한 편의성을 구축하는 것은 비용이 많이 든다. 유마는 충분한 라이더가 도착하여 완전히 활용하기 전에 배터리와 교체 인프라를 준비해야 하기 때문이다. "이것은 자본 집약적인 사업이며, 단위 경제성은 규모가 커질 때 실현될 것입니다."라고 수브라마니안은 말했다. 유마는 아직 수익을 내지 못하지만, 일부 오래된 교체 스테이션은 이미 EBITDA 흑자를 기록하고 있다. 이 회사는 400개 이상의 스테이션과 2,500개 이상의 충전 유닛을 운영하며, 2026년 3월에 종료되는 회계 연도에 약 10억 루피(약 1,050만 달러)의 수익을 올렸다. 향후 두 분기 내에 EBITDA 손익분기점을 목표로 한다.

그 목표에 도달하려면 유마가 수요에 앞서 구축해야 한다. 이 회사는 마그나의 투자 대부분을 교체 인프라 확장과 향후 12~18개월 내에 약 10만 개의 배터리 규모를 두 배로 늘리는 데 사용할 계획이다. 율루는 여전히 유마의 총 6천만 회 교체 중 대부분을 차지하지만, 이러한 의존도는 완화되기 시작했다. 최근 분기 교체의 약 15~20%가 율루 외 고객에서 발생했다. 유마는 현재 5개 이상의 차량 대여 업체에 서비스를 제공하며, 키네틱 그린, 모토볼트, 비가우스, 퀀텀 에너지 등의 모델을 포함한 10개 이상의 차량 플랫폼에 배터리를 통합했다. 2년 내에 비율루 고객이 교체의 약 25%를 차지할 것으로 예상한다.

이달 초, 율루는 전기 이륜차 차량을 늘리기 위해 9,300만 달러를 모금했다. 따라서 유마는 최대 고객의 속도에 맞추고 새로운 차량 대여 업체를 수용하기 위해 네트워크를 확장해야 할 것이다. 유마는 벵갈루루, 하이데라바드, 뭄바이, 델리, 자이푸르, 러크나우, 인도르, 코임바토르, 코치, 콜카타 등 인도 18개 도시에서 운영된다. 새로운 자본으로 향후 분기에 첸나이와 푸네로 확장하고 기존 도시에 더 많은 스테이션을 추가할 계획이다.

인도는 최소한 향후 12~18개월 동안 유마의 초점으로 남을 것이지만, 수브라마니안은 장기적으로 이 모델을 해외로 가져갈 계획이라고 말했다. 베트남과 태국 같은 동남아시아 시장과 아프리카 일부 지역은 대규모 이륜차 시장으로 인해 매력적일 수 있지만, 유마는 아직 진출 논의를 시작하지 않았다. 단순히 교체 네트워크를 운영하는 업체와 달리, 유마는 자체 배터리 팩과 충전 유닛을 설계하고 제조한다. 첸나이 시설에서 배터리 팩을, 벵갈루루에서 충전 유닛을 생산하여 하드웨어와 네트워크 모두를 통제한다.