ニュージャージー州は、2つの連邦控訴裁判所が相反する判断を下した後、メッツへの賭けを「スワップ」と呼べば賭博でなくなるかどうかという、どうやら2つの連邦控訴裁判所を困惑させてきた問題を解決するよう、正式に最高裁判所に申し立てを行った。州のジェニファー・ダベンポート司法長官は、通常、パーレーで負けたことがない人にしか見られないような自信を持って、この申し立てを発表した。

「Kalshiのような企業は、全50州で合法的なスポーツ賭博を提供していると主張していますが、どの州の賭博法にも従おうとはしません」とダベンポート氏は述べた。おそらく、その厚かましさに頭を振りながらのことだろう。

この法的混乱は4月に始まった。第3巡回区控訴裁判所が、予測市場でのスポーツ賭博は連邦法の下で技術的に「スワップ」に該当するため、ニュージャージー州はこれを規制できないとの判決を下したのだ。この判決により、商品先物取引委員会（CFTC）に排他的管轄権が与えられ、言い換えれば、州は「座って黙っていろ」と言われたようなものだ。

しかし、その後、第9巡回区控訴裁判所が現れ、「俺のビールを持ってろ」と言わんばかりだった。先週、同裁判所は、ネバダ州が実際にKalshiにスポーツ賭博を提供することを阻止できるとの判決を下し、スワップと表示されたスポーツ賭博は、トレンチコートを着たギャンブルに過ぎないと判断した。これで2つの巡回区が対立し、ニュージャージー州は最高裁判所に決着を求めて申し立てを行っている。

州の申立書は、真顔で「この問題は、実際的にも法的にも極めて重大な結果をもたらす」と主張している。何十億ドルもの金と州賭博法の概念全体がかかっているのだから、それに反論するのは難しい。

これは単なる抽象的な法的争いではない。少なくとも20の州で訴訟が勃発し、数十件の訴訟が進行中だ。ニュージャージー州自体はカレッジスポーツへの賭博を禁止しているが、第3巡回区の判決により、Kalshiに対してそれを執行する力を持てずにいる。州は、2008年の金融危機を浄化するために可決された2010年のドッド・フランク法が、スワップをあまりに広く定義したため、ヤンキースの試合がそれに該当し、結果的に全米でスポーツ賭博を合法化してしまったのかどうかを、最高裁判所に判断してほしいと考えている。

紛争の核心は、法律上の「スワップ」の定義である。法律は、その結果が「潜在的な金銭的、経済的、または商業的影響」を持つ出来事に依存するあらゆる契約と定義している。第3巡回区は、スポンサー契約、テレビ放映権、そして高すぎるスタジアムビールを買う人々に依存する地域経済に巨額の金が絡んでいることを考えれば、スポーツの試合が明らかに該当すると考えた。第9巡回区はこれに同意せず、ケネス・リー判事は特に詩的な反対意見を述べた。「例えば、ニューヨーク・メッツの最近の試合の敗北を『出来事』と表現する人はほとんどいないだろう...おそらく超技術的な意味では、メッツの敗北は、一部のファンが悲しみを紛らわすためにより多くのビールを飲み干すことで、限界的な経済的影響を与える可能性がある。」

トランプ政権はKalshiの側に立ち、ドナルド・トランプ・ジュニアは同社の顧問を務めている。しかし、保守派の最高裁でさえ彼らを救えないかもしれない。第9巡回区でKalshiに不利な判決を下した3人の判事は、全員トランプ自身が任命した人物だからだ。

ニュージャージー州はまた、興味深い仮定の話を出した。もしKalshiが正しければ、実店舗のカジノを含む州認可のすべてのスポーツブックは、CFTC登録市場の外でスワップを提供することを禁じる法律に違反していることになる。つまり、Kalshiが間違っているか、地元のカジノが連邦犯罪者の巣窟であるかのどちらかだ。州は、議会が2008年の金融危機の後始末に忙しいときに、スポーツ賭博を連邦化するつもりはなかったと主張している。

申立書が指摘するように、「議会が2008年の金融危機を解決するにあたり、スポーツ賭博の規制を連邦化する措置を講じたと信じるのは、信じがたいことである。」確かにその通りだ。しかし、金融規制の世界では、より奇妙なことが起こってきた。

今、最高裁判所はこの混乱に足を踏み入れるかどうかを決定する。巡回区の分裂を考慮すると、この事件を受理する可能性は高い。唯一の疑問は、彼らがそれを確実な賭けとして扱うか、それともロングショットとして扱うかだ。