オーストラリアのインフレ率が年率4.6%に跳ね上がった（前月は3.7%）。ジム・チャーマーズ財務相は、イラン戦争に関連した燃料ショックが原因だと非難しており、このショックは悪いカレーのように経済全体に波及する見込みだ。消費者物価は2年半ぶりの速いペースで上昇しており、金融市場や専門家は、来週火曜日の3会合連続の利上げを確実視している。なぜなら、「悪夢のシナリオを管理する」とは、成長が鈍化する中で借入コストを引き上げること以上に適切な表現はないからだ。

来月の予算案を前に、チャーマーズ氏は「インフレはさらにピークに達する可能性が高い」と警告しつつも、オーストラリアは「低い失業率」と「堅調な賃金上昇」を誇っていると述べ、神経をなだめようとした。おそらく、1か月で33%も跳ね上がった燃料価格の打撃を和らげるには十分だろう。国際原油価格は一夜で1バレル110米ドルを超えて再上昇した。ホルムズ海峡を閉鎖した米国とイスラエルが引き起こした紛争の終結への期待がさらに薄れたためだ。世界の石油と肥料の流れにとって重要な動脈である海峡は、現在、タンカーにとって事実上の立入禁止区域となっている。

オーストラリア統計局によると、3月の燃料費は33%急上昇したが、これはガソリン消費税の26セント引き下げが実施される前の数字だ。大きな価格変動の影響を除けば（電気料金も政府の補助金終了で急上昇）、基調的なインフレ率は3.3%と安定しており、ガソリンスタンド以外のインフレ圧力はやや緩和されたことを示唆している。トレーダーはこれを受けて、NABによると、来週火曜日のRBA利上げの確率を80%から68%に引き下げた。しかし、シティのチーフエコノミスト、ジョシュ・ウィリアムソン氏は、頭痛は「片頭痛になりかけている」と警告し、燃料費の高騰が建設や飲食サービスに波及するにつれ、インフレ率は年央までに5.5%に向かうと予測した。

家賃は年間3.7%上昇し、賃金上昇率を上回った。住宅建設費は4.5%上昇し、加速する見込みだ。電気料金は3月に下落したが、それでも前年比25%高く、その前年は政府が電力料金を補助していた。労働党政権はすでに燃料消費税を3か月間半減し、ガソリンとディーゼルに対するGST還付を発表しており、自動車運転者の打撃を和らげるのに役立っている。しかし、エコノミストは、さらに無差別な生活費支援はRBAの戦いを複雑にするリスクがあると警告している。コモンウェルス銀行のチーフエコノミストで元財務省高官のルーク・イーマン氏は、予算に「家計への追加支援」が含まれると予想するが、政府が大盤振る舞いをしたい衝動に抵抗することを望んでいる。「これはインフレの火に油を注ぐリスクがある」と彼は、おそらく真顔で述べた。