澳大利亚年通胀率在3月跃升至4.6%，高于前一个月的3.7%，财政部长吉姆·查默斯将其归咎于伊朗战争引发的燃油冲击，这场冲击将像糟糕的咖喱一样在经济中翻江倒海。消费者价格正以两年半来最快的速度上涨，金融市场和专家纷纷押注储备银行将在下周二连续第三次加息，毕竟，没有什么比在经济增长放缓时让借贷更昂贵更能体现“管理噩梦场景”了。

查默斯在下月预算案前警告称，“通胀可能达到比这更高的峰值”，但他试图安抚人心，指出澳大利亚“失业率低”且“工资增长稳健”——这大概足以缓冲一个月内飙升33%的燃油价格带来的冲击。国际油价隔夜重回每桶110美元以上，因为美国-以色列挑起的冲突导致霍尔木兹海峡关闭，结束的希望愈发渺茫。这条全球石油和化肥运输的关键动脉，如今已成为油轮的禁区。

根据澳大利亚统计局的数据，3月燃油成本飙升33%，尽管这还是在26澳分燃油消费税削减生效之前。剔除大幅价格波动的影响——电价也在政府补贴到期后大幅上涨——核心通胀率稳定在3.3%，表明加油站之外的通胀压力略有缓解。交易员们因此将下周二澳联储加息的押注从80%下调至68%，据澳大利亚国民银行数据。但花旗首席经济学家乔什·威廉姆森警告称，这种头痛“即将变成偏头痛”，他预测随着飙升的燃油成本传导至建筑业和餐饮服务业，通胀将在年中逼近5.5%。

租金年涨幅为3.7%，快于工资增长；房屋建设成本上涨4.5%，且可能加速。3月电价有所下降，但仍比去年同期高出25%，当时政府正在补贴电费。工党已将燃油消费税减半三个月，并宣布对汽油和柴油实行商品及服务税退税，这有助于缓冲驾车者的冲击。但经济学家警告称，进一步无针对性的生活成本支持可能会使澳联储的抗通胀斗争复杂化。联邦银行首席经济学家、前财政部高级官员卢克·伊曼预计预算案将包括“对家庭的一些额外支持”，但他希望政府能抵制住大张旗鼓的冲动。“这可能会给通胀之火添油加醋，”他说道，大概是一本正经的样子。