फेडरल रिज़र्व का नया अध्यक्ष केविन वार्श है, और उसे एक ऐसी अर्थव्यवस्था विरासत में मिली है जो गुनगुनी कॉफी के उस कप की तरह है जो किसी तरह महंगा होता जा रहा है। मंगलवार को श्रम विभाग ने घोषणा की कि अप्रैल में उपभोक्ता कीमतें साल-दर-साल 3.8% बढ़ी हैं - जो 2023 के बाद से सबसे अधिक है। अगले दिन, सीनेट ने वार्श की पुष्टि की, उसे फेड का दोहरा जनादेश सौंपते हुए: मुद्रास्फीति को कम रखना और श्रम बाजार को मजबूत रखना, जो सिद्धांत रूप में बहुत अच्छा लगता है और व्यवहार में सिरदर्द साबित हो रहा है।
ब्राउन यूनिवर्सिटी के अर्थशास्त्री मार्क ब्लिथ ने एनपीआर की एलिसा नाडवॉर्नी के साथ बैठकर नए अध्यक्ष के लिए कुछ अनचाही सलाह दी और धीरे से समझाया कि आपका किराने का बिल ऐसा क्यों लगता है जैसे वह मुक्केबाजी के मैच से गुज़रा हो। "ओह, हम इसे शांत होने का इंतज़ार करते रहते हैं, है न?" ब्लिथ ने कहा, जब उनसे पूछा गया कि क्या मुद्रास्फीति में उछाल सिर्फ ईरान युद्ध का हैंगओवर है। "आप जानते हैं, यह सब अस्थायी होना था, और यहाँ तक कि जीवन भी अस्थायी है यदि आप काफी देर तक प्रतीक्षा करें, लेकिन मार्च में 3.3%, अप्रैल में 3.8%, मेरा मतलब है, यह 4% तक पहुँच रहा है। यह गंभीर है।"
ब्लिथ ने कहा कि जबकि ऊर्जा मूल्य वृद्धि का लगभग 40% हिस्सा है, आवास और किराए भी गड़बड़ कर रहे हैं, और किराने की टोकरी 2021 की शुरुआत से 25-30% ऊपर है। अंडे, उन्होंने बताया, वास्तव में कभी सामान्य नहीं हुए - क्योंकि वे निश्चित रूप से नहीं हुए। राष्ट्रपति ट्रंप के टैरिफ ने पिछले वर्ष में मुद्रास्फीति में लगभग 0.8% का योगदान दिया, हालाँकि ब्लिथ ने स्वीकार किया कि अनुमानों में "बड़ी त्रुटि सीमा" है। उन्होंने अन्य रमणीय कारकों का भी उल्लेख किया: कृषि श्रमिकों का निर्वासन, एआई-ईंधन वाला शेयर बाजार बूम जो ड्राईवॉल और डेटा सेंटरों के लिए निर्माण सामग्री की कीमतें बढ़ा रहा है, और एक बड़ा संघीय घाटा जो सीमित आपूर्ति वाली अर्थव्यवस्था में पैसा पंप कर रहा है। "इसे कहीं न कहीं जाना है," उन्होंने कहा, "और यह कीमतों में दिखाई देता है।"
और औसत अमेरिकी क्या कर सकता है? दुर्भाग्य से, ज्यादा नहीं। ब्लिथ ने कहा कि राष्ट्रीय आय में श्रम का हिस्सा 2025 के अंत में सर्वकालिक निम्न 53.8% पर पहुँच गया (तब से यह बढ़कर लगभग 54% हो गया है), जबकि कॉर्पोरेट लाभ - आमतौर पर राष्ट्रीय आय का लगभग 7-8% - अब 12% पर है। "शीर्ष पर एक बड़ा वैक्यूमिंग हुआ है," उन्होंने कहा। मजदूरी क्रय शक्ति बहाल करने के लिए पर्याप्त नहीं बढ़ रही है, और श्रम बाजार, जबकि अभी तक 1970 के दशक की स्टैगफ्लेशन शैली के क्षेत्र में नहीं है, आबादी के उस 60% के लिए जो गुज़ारा करने के लिए संघर्ष कर रहा है, "बहुत, बहुत कष्टदायक" है।
तो केविन वार्श की अर्थव्यवस्था कैसी महसूस होगी? ब्लिथ के अनुसार, यदि आप आय वितरण के शीर्ष 20% में हैं और होल फूड्स से खरीदारी करते हैं, तो आप वर्षों से अधिक भुगतान कर रहे हैं - कोई बड़ी बात नहीं। बाकी सभी के लिए, यह महंगा गैस है जो महंगा रहेगा, किराए जो बढ़ते रहते हैं क्योंकि कोई पर्याप्त नई आपूर्ति नहीं बना रहा है, और एक सामान्य भावना कि आपके डॉलर कम और कम खरीद रहे हैं। "चिपचिपा इस अर्थ में कि आप फंस गए हैं," ब्लिथ ने सारांशित किया। नए फेड अध्यक्ष के इनबॉक्स में आपका स्वागत है।