De Federal Reserve heeft een nieuwe voorzitter, Kevin Warsh, en hij heeft de economische variant geërfd van een lauwe kop koffie die op de een of andere manier steeds duurder wordt. Dinsdag maakte het Ministerie van Arbeid bekend dat de consumentenprijzen in april met 3,8% waren gestegen ten opzichte van een jaar eerder – de hoogste sprong sinds 2023. De volgende dag bevestigde de Senaat Warsh, waardoor hij het dubbele mandaat van de Fed kreeg om de inflatie laag te houden en de arbeidsmarkt sterk, wat in theorie geweldig klinkt maar in de praktijk een hoofdpijn blijkt te zijn.

Mark Blyth, econoom aan de Brown University, sprak met NPR's Elissa Nadworny om wat ongevraagd advies te geven aan de nieuwe voorzitter en om zachtjes uit te leggen waarom uw boodschappenrekening eruitziet alsof hij door een bokswedstrijd is gegaan. "Oh, we blijven wachten op de afkoeling, nietwaar?" zei Blyth, toen hem werd gevraagd of de inflatiepiek slechts een nawee van de oorlog in Iran was. "Weet je, het zou allemaal tijdelijk zijn, en zelfs het leven is tijdelijk als je lang genoeg wacht, maar 3,3% in maart, 3,8% in april, ik bedoel, het loopt op naar 4%. Dit is serieus."

Blyth merkte op dat hoewel energie ongeveer 40% van de prijsstijging voor zijn rekening neemt, huisvesting en huren zich ook misdragen, en een mandje boodschappen is 25-30% duurder sinds begin 2021. Eieren, zo wees hij erop, zijn nooit echt teruggekeerd naar normaal – want natuurlijk niet. De tarieven van president Trump droegen waarschijnlijk ongeveer 0,8% bij aan de totale inflatie in het afgelopen jaar, hoewel Blyth toegaf dat de schattingen een "grote foutmarge" hebben. Hij wees ook op andere verrukkelijke factoren: deportaties van landarbeiders, een door AI aangewakkerde hausse op de aandelenmarkt die de prijzen van gipsplaten en bouwmaterialen voor datacenters opdrijft, en een groot federaal tekort dat geld pompt in een economie met een beperkt aanbod. "Het moet ergens heen," zei hij, "en het verschijnt in de prijzen."

Wat de gemiddelde Amerikaan kan doen? Niet veel, helaas. Blyth merkte op dat het arbeidsaandeel in het nationale inkomen eind 2025 een dieptepunt bereikte van 53,8% (sindsdien is het gekropen naar ongeveer 54%), terwijl de bedrijfswinsten – normaal ongeveer 7-8% van het nationale inkomen – nu op 12% liggen. "Er is een enorme stofzuiger naar boven toe geweest," zei hij. Lonen stijgen niet genoeg om de koopkracht te herstellen, en de arbeidsmarkt, hoewel nog niet in stagflatiegebied van de jaren '70, is "heel, heel slopend" voor de 60% van de bevolking die moeite heeft om rond te komen.

Dus hoe zal de economie van Kevin Warsh aanvoelen? Volgens Blyth: als je in de top 20% van de inkomensverdeling zit en bij Whole Foods winkelt, betaal je al jaren te veel – geen probleem. Voor de rest: dure benzine die duur zal blijven, huren die blijven stijgen omdat niemand genoeg nieuwe woningen bouwt, en een algemeen gevoel dat je dollars steeds minder kopen. "Plakkerig in de zin dat je vastzit," vatte Blyth samen. Welkom in de inbox van de nieuwe Fed-voorzitter.