連邦準備制度理事会（FRB）に新たな議長、ケビン・ウォーシュが就任した。彼が引き継いだ経済は、ぬるくなったコーヒーがなぜかどんどん高くなるようなものだ。火曜日、労働省は4月の消費者物価が前年同月比3.8%上昇したと発表。2023年以来最大の上昇だ。翌日、上院はウォーシュを承認し、インフレ抑制と労働市場の強化というFRBの二つの使命を託した。理論上は素晴らしいが、実際には頭痛の種だ。
ブラウン大学の経済学者マーク・ブライスはNPRのエリッサ・ナドワーニーと対談し、新議長への助言と、あなたの食料品の請求書がなぜボクシングの試合後のように見えるのかを優しく説明した。「ああ、私たちは落ち着くのを待ち続けているんですよね？」とブライスは、インフレ急上昇がイラン戦争の後遺症かと聞かれて答えた。「すべて一時的なもののはずだった。人生だって十分長く待てば一時的なものだが、3月は3.3%、4月は3.8%、つまり4%に近づいている。これは深刻だ。」
ブライスは、エネルギーが価格上昇の約40%を占める一方、住宅と家賃も問題を起こしており、食料品のバスケットは2021年初頭から25～30%上昇していると指摘した。卵はもちろん、正常に戻ることはなかった。トランプ大統領の関税は過去1年間のインフレ全体に約0.8%寄与した可能性があるが、ブライスは推定値には「大きな誤差範囲」があると認めた。彼はまた、農業労働者の強制送還、AI主導の株式市場ブームによるデータセンター向け乾式壁や建築資材の価格上昇、限られた供給の経済に資金を注入する巨額の連邦赤字など、他の楽しい要因も挙げた。「それはどこかに行かなければならず、価格に現れる。」
平均的なアメリカ人ができることは？残念ながら、多くはない。ブライスは、国民所得に占める労働者の割合が2025年末に過去最低の53.8%に達し（その後約54%に上昇）、通常は国民所得の7～8%である企業利益が現在12%になっていると指摘した。「トップへの巨大な吸い上げがあった。」賃金は購買力を回復するほど上昇しておらず、労働市場はまだ1970年代型のスタグフレーションの領域にはないが、やりくりに苦労する人口の60%にとっては「非常に、非常に厳しい」状況だ。
では、ケビン・ウォーシュの経済はどのように感じられるのか？ブライスによれば、所得分布の上位20%に属し、ホールフーズで買い物をする人なら、何年も過剰に支払ってきたが大した問題ではない。他の人にとっては、高価なガソリンは高止まりし、新しい供給が十分に建設されないため家賃は上がり続け、ドルの価値がどんどん下がっているという一般的な感覚だ。「粘着質というのは、あなたが動けなくなるという意味で。」ブライスは要約した。新FRB議長の受信箱へようこそ。