O Federal Reserve tem um novo presidente, Kevin Warsh, e ele herdou o equivalente econômico de uma xícara de café morno que de alguma forma continua ficando mais cara. Na terça-feira, o Departamento do Trabalho anunciou que os preços ao consumidor subiram 3,8% em abril, na comparação anual – o maior salto desde 2023. No dia seguinte, o Senado confirmou Warsh, entregando-lhe o duplo mandato do Fed de manter a inflação baixa e o mercado de trabalho forte, o que parece ótimo na teoria e está se mostrando uma dor de cabeça na prática.

O economista da Universidade Brown, Mark Blyth, sentou-se com a NPR's Elissa Nadworny para oferecer alguns conselhos não solicitados ao novo presidente e explicar gentilmente por que sua conta do supermercado parece ter passado por uma luta de boxe. "Oh, continuamos esperando a calmaria, não é?", disse Blyth, quando perguntado se o pico da inflação era apenas uma ressaca da guerra no Irã. "Sabe, tudo deveria ser transitório, e até a vida é transitória se você esperar o suficiente, mas 3,3% em março, 3,8% em abril, quero dizer, está chegando a 4%. Isso é sério."

Blyth observou que, embora a energia seja responsável por cerca de 40% do salto de preços, a habitação e os aluguéis também estão se comportando mal, e uma cesta de mantimentos subiu 25-30% desde o início de 2021. Os ovos, ele destacou, nunca realmente voltaram ao normal – porque claro que não. As tarifas do presidente Trump provavelmente contribuíram com cerca de 0,8% para o total da inflação no ano passado, embora Blyth tenha admitido que as estimativas têm uma "grande margem de erro". Ele também destacou outros fatores encantadores: deportações de trabalhadores agrícolas, um boom do mercado de ações impulsionado por IA elevando os preços de drywall e materiais de construção para data centers, e um grande déficit federal bombeando dinheiro para uma economia com oferta limitada. "Tem que ir para algum lugar", disse ele, "e aparece nos preços."

Quanto ao que o americano médio pode fazer? Não muito, infelizmente. Blyth observou que a participação do trabalho na renda nacional atingiu uma mínima histórica de 53,8% no final de 2025 (desde então subiu para cerca de 54%), enquanto os lucros corporativos – normalmente em torno de 7-8% da renda nacional – estão agora em 12%. "Houve essa enorme aspiração para o topo", disse ele. Os salários não estão subindo o suficiente para restaurar o poder de compra, e o mercado de trabalho, embora ainda não esteja no território da estagflação dos anos 1970, está "muito, muito desgastante" para os 60% da população que lutam para sobreviver.

Então, como será a economia de Kevin Warsh? De acordo com Blyth, se você está no topo 20% da distribuição de renda e faz compras na Whole Foods, você já está pagando a mais há anos – sem problema. Para todos os outros, é gasolina cara que vai continuar cara, aluguéis que continuam subindo porque ninguém está construindo oferta nova suficiente, e uma sensação geral de que seus dólares estão comprando cada vez menos. "Pegajosa no sentido de que você está preso", resumiu Blyth. Bem-vindo à caixa de entrada do novo presidente do Fed.