La Reserva Federal tiene un nuevo presidente, Kevin Warsh, y ha heredado el equivalente económico de una taza de café tibia que de alguna manera sigue encareciéndose. El martes, el Departamento de Trabajo anunció que los precios al consumidor subieron un 3,8% en abril, interanual, el mayor salto desde 2023. Al día siguiente, el Senado confirmó a Warsh, entregándole el doble mandato de la Fed de mantener la inflación baja y el mercado laboral fuerte, lo que suena genial en teoría y está resultando un dolor de cabeza en la práctica.

El economista de la Universidad Brown, Mark Blyth, se sentó con Elissa Nadworny de NPR para ofrecer algunos consejos no solicitados al nuevo presidente y explicar suavemente por qué su factura de supermercado parece haber pasado por un combate de boxeo. "Oh, seguimos esperando que se calme, ¿verdad?", dijo Blyth cuando se le preguntó si el pico inflacionario era solo una resaca de la guerra en Irán. "Ya sabes, se suponía que todo era transitorio, e incluso la vida es transitoria si esperas lo suficiente, pero 3,3% en marzo, 3,8% en abril, quiero decir, se acerca al 4%. Esto es serio".

Blyth señaló que, si bien la energía representa aproximadamente el 40% del aumento de precios, la vivienda y los alquileres también se están portando mal, y una cesta de comestibles ha subido entre un 25 y un 30% desde principios de 2021. Los huevos, señaló, nunca volvieron realmente a la normalidad, porque, por supuesto, no lo hicieron. Los aranceles del presidente Trump probablemente contribuyeron alrededor del 0,8% al total de inflación durante el año pasado, aunque Blyth admitió que las estimaciones tienen un "gran margen de error". También señaló otros factores encantadores: las deportaciones de trabajadores agrícolas, un auge del mercado de valores impulsado por la IA que eleva los precios de los paneles de yeso y los materiales de construcción para centros de datos, y un gran déficit federal que bombea dinero a una economía con oferta limitada. "Tiene que ir a algún lado", dijo, "y aparece en los precios".

En cuanto a lo que puede hacer el estadounidense promedio? No mucho, desafortunadamente. Blyth señaló que la participación laboral en el ingreso nacional alcanzó un mínimo histórico del 53,8% a finales de 2025 (desde entonces ha subido a aproximadamente el 54%), mientras que las ganancias corporativas, normalmente alrededor del 7-8% del ingreso nacional, ahora están en el 12%. "Ha habido una gran aspiradora hacia arriba", dijo. Los salarios no están subiendo lo suficiente para restaurar el poder adquisitivo, y el mercado laboral, aunque aún no está en territorio de estanflación al estilo de los años 70, es "muy, muy desgastante" para el 60% de la población que lucha por llegar a fin de mes.

Entonces, ¿cómo se sentirá la economía de Kevin Warsh? Según Blyth, si estás en el 20% superior de la distribución del ingreso y compras en Whole Foods, has estado pagando de más durante años, no es gran cosa. Para todos los demás, es gasolina cara que seguirá siendo cara, alquileres que siguen subiendo porque nadie construye suficiente oferta nueva, y una sensación general de que tus dólares compran cada vez menos. "Pegajosa en el sentido de que estás atascado", resumió Blyth. Bienvenido a la bandeja de entrada del nuevo presidente de la Fed.