Rezerva Federală are un nou președinte, Kevin Warsh, și a moștenit echivalentul economic al unei cești de cafea călduțe care, cumva, devine din ce în ce mai scumpă. Marți, Departamentul Muncii a anunțat că prețurile de consum au crescut cu 3,8% în aprilie, comparativ cu anul precedent – cea mai mare creștere din 2023. A doua zi, Senatul l-a confirmat pe Warsh, înmânându-i mandatul dual al Fed-ului de a menține inflația scăzută și piața muncii puternică, ceea ce sună bine în teorie, dar se dovedește a fi o durere de cap în practică.

Economistul de la Universitatea Brown, Mark Blyth, a stat de vorbă cu Elissa Nadworny de la NPR pentru a oferi câteva sfaturi nesolicitate noului președinte și pentru a explica blând de ce factura ta de la cumpărături arată ca și cum ar fi trecut printr-o luptă de box. „O, tot așteptăm să se calmeze, nu-i așa?” a spus Blyth, întrebat dacă creșterea inflației este doar o mahmureală după războiul din Iran. „Știi, totul trebuia să fie tranzitoriu, și chiar și viața este tranzitorie dacă aștepți suficient, dar 3,3% în martie, 3,8% în aprilie, adică se apropie de 4%. Asta e serios.”

Blyth a menționat că, deși energia reprezintă aproximativ 40% din creșterea prețurilor, locuințele și chiriile se comportă, de asemenea, necorespunzător, iar un coș de cumpărături a crescut cu 25-30% de la începutul anului 2021. Ouăle, a subliniat el, nu au revenit niciodată la normal – pentru că, bineînțeles, nu au făcut-o. Tarifele președintelui Trump au contribuit probabil cu aproximativ 0,8% la inflația totală din ultimul an, deși Blyth a recunoscut că estimările au o „marjă mare de eroare”. El a semnalat și alți factori delicioși: deportările lucrătorilor agricoli, un boom al pieței de acțiuni alimentat de inteligența artificială care crește prețurile la gips-carton și materiale de construcție pentru centrele de date, și un deficit federal mare care pompează bani într-o economie cu ofertă limitată. „Trebuie să meargă undeva”, a spus el, „și se vede în prețuri.”

Cât despre ce poate face americanul de rând? Nu mare lucru, din păcate. Blyth a observat că ponderea muncii în venitul național a atins un minim istoric de 53,8% la sfârșitul anului 2025 (de atunci a crescut la aproximativ 54%), în timp ce profiturile corporative – de obicei în jur de 7-8% din venitul național – sunt acum la 12%. „A avut loc o uriașă aspirare în vârf”, a spus el. Salariile nu cresc suficient pentru a restabili puterea de cumpărare, iar piața muncii, deși nu este încă în teritoriul stagflației de tip anii 1970, este „foarte, foarte grea” pentru 60% din populație care se luptă să ajungă la capăt.

Deci cum va fi economia Kevin Warsh? Potrivit lui Blyth, dacă ești în top 20% al distribuției veniturilor și faci cumpărături la Whole Foods, ai plătit în exces de ani de zile – nicio problemă. Pentru toți ceilalți, este vorba de benzină scumpă care va rămâne scumpă, chirii care tot cresc pentru că nimeni nu construiește suficientă ofertă nouă, și un sentiment general că banii tăi cumpără din ce în ce mai puțin. „Adezivă în sensul că ești blocat”, a rezumat Blyth. Bun venit în inbox-ul noului președinte al Fed-ului.