El endeudamiento del sector público del Reino Unido alcanzó los 24.300 millones de libras en abril, la cifra más alta para ese mes desde la pandemia de Covid en 2020, demostrando que lo único más terco que la inflación es el apetito del gobierno por la tinta roja. Esto supone un aumento de 4.900 millones de libras respecto al año anterior y supera las expectativas de los analistas, porque ¿por qué empezar el año fiscal en silencio?

Las ventas minoristas tampoco estaban de humor para la fiesta, cayendo un 1,3% en abril, la mayor caída mensual en casi un año, mientras los precios de la gasolina se disparaban y los automovilistas decidían que el combustible era un lujo del que podían prescindir temporalmente. Las ventas de combustible para motor se desplomaron un 10,2%, la mayor caída desde noviembre de 2020, lo que sugiere que los conductores o bien se abastecieron en marzo o han empezado a caminar.

Ruth Gregory, economista jefe adjunta para el Reino Unido de Capital Economics, lo resumió con la alegre observación de que las cifras "ponen de relieve las deterioradas perspectivas de crecimiento y el frágil panorama fiscal que enfrentará quienquiera que esté en el número 10 de Downing Street". Así que, buena suerte a esa persona.

Grant Fitzner, economista jefe de la Oficina Nacional de Estadística (ONS), señaló que el endeudamiento de abril fue "sustancialmente mayor" que el del año anterior, y que los mayores ingresos fiscales se vieron "más que compensados por el mayor gasto en prestaciones y otros costos". Las prestaciones sociales netas aumentaron en 2.700 millones de libras, gracias a los aumentos vinculados a la inflación y al aumento de la pensión estatal vinculado a los ingresos.

Los pagos de intereses de la deuda alcanzaron un récord de abril de 10.300 millones de libras, 900 millones más que el año pasado, porque nada dice "estamos gestionando bien la economía" como pagar más solo para pagar la deuda.

La guerra de Irán ha disparado los precios de la energía, lo que ha llevado a los analistas a recortar las previsiones de crecimiento del Reino Unido. Los hogares se enfrentan a facturas de combustible más altas, y ya no se espera que el Banco de Inglaterra recorte las tasas de interés, por lo que todos disfrutan de mayores costos de endeudamiento y precios más altos simultáneamente.

Los costos de endeudamiento, medidos por los rendimientos de los bonos del Estado, han aumentado desde que comenzó el conflicto, y los mercados financieros apuestan a que el Banco podría tener que subir las tasas para frenar la inflación. La incertidumbre política en torno al liderazgo del Partido Laborista tampoco ha ayudado, porque nada calma los mercados como un vacío de liderazgo.

Rob Wood, economista jefe para el Reino Unido de Pantheon Macroeconomics, estimó que "los costos de intereses de la deuda en 2026/27 serán unos 15.000 millones de libras más altos de lo supuesto en el Presupuesto si los rendimientos de los bonos se mantienen en los niveles actuales". Añadió que el "riesgo político" había aumentado los costos de endeudamiento del Reino Unido, que espera que sigan "más elevados de lo que estarían de otro modo este año".

El gobierno está tratando de contrarrestar la crisis del costo de vida con medidas como la reducción del IVA en las entradas para salidas familiares, viajes gratuitos en autobús para menores de 16 años en Inglaterra en agosto y recortes en los impuestos de importación de algunos alimentos básicos. Para financiarlo, está cambiando las normas fiscales para las empresas de petróleo y gas con sede en el Reino Unido, porque ¿a quién no le gusta un poco de juego fiscal?

Dennis Tatarkov, economista senior de KPMG UK, advirtió que las previsiones de crecimiento más bajas significan que "el endeudamiento del sector público probablemente se mantendrá elevado a medio plazo, lo que podría obligar al ministro de Hacienda a hacer más ajustes en la política fiscal en el momento del Presupuesto de otoño".

En la Declaración de Primavera de marzo, la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) pronosticó que la canciller Rachel Reeves tenía un margen de 23.600 millones de libras frente a su regla de no pedir prestado para gastos diarios en cinco años, pero eso fue antes de que comenzara la guerra de Irán. Así que ese margen podría ser ahora más un concepto teórico.

La secretaria jefe del Tesoro, Lucy Rigby, insistió en que el gobierno estaba "reduciendo el endeudamiento y la deuda, con nuestras acciones reduciendo el endeudamiento del gobierno en más de 20.000 millones de libras el año pasado". Añadió que "las familias trabajadoras se han beneficiado de las caídas de la inflación y los recortes de las tasas de interés" y que "nuestras reglas fiscales no negociables serán aún más importantes" mientras el Reino Unido enfrenta las consecuencias de una guerra en la que "no participó".

El canciller en la sombra, Mel Stride, destacó que "el gasto en intereses de la deuda fue el más alto de cualquier abril registrado" y afirmó que "los mercados están cada vez más preocupados por el reemplazo de Keir Starmer". Liberal Democ