بلغ الاقتراض العام في المملكة المتحدة 24.3 مليار جنيه إسترليني في أبريل - وهو أعلى مستوى لذلك الشهر منذ جائحة كوفيد في عام 2020 - مما يثبت أن الشيء الوحيد الأكثر عنادًا من التضخم هو شهية الحكومة للحبر الأحمر. هذا بزيادة 4.9 مليار جنيه عن العام الماضي وأعلى من توقعات المحللين، لأنه لماذا تبدأ السنة المالية بهدوء؟
لم تكن مبيعات التجزئة في حالة احتفال أيضًا، حيث انخفضت بنسبة 1.3% في أبريل - وهو أكبر انخفاض شهري في ما يقرب من عام - مع ارتفاع أسعار البنزين وقرر السائقون أن الوقود كان رفاهية يمكنهم التخلي عنها مؤقتًا. انخفضت مبيعات وقود السيارات بنسبة 10.2%، وهو أكبر انخفاض منذ نوفمبر 2020، مما يشير إلى أن السائقين إما خزنوا الوقود في مارس أو بدأوا المشي.
لخصت روث غريغوري، نائبة كبير الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس، الأمر بملاحظة مبهجة مفادها أن الأرقام "تسلط الضوء على توقعات النمو المتدهورة والخلفية المالية الهشة التي ستواجه من سيكون في 10 داونينغ ستريت". لذا، حظًا موفقًا لذلك الشخص.
أشار غرانت فيتزنر، كبير الاقتصاديين في مكتب الإحصاءات الوطنية، إلى أن اقتراض أبريل كان "أعلى بكثير" من العام السابق، مع تعويض الإيرادات الضريبية المرتفعة "بأكثر من الإنفاق المرتفع على المزايا والتكاليف الأخرى". ارتفعت صافي المزايا الاجتماعية بمقدار 2.7 مليار جنيه، بفضل الزيادات المرتبطة بالتضخم والزيادة المرتبطة بالأرباح في المعاش التقاعدي الحكومي.
بلغت مدفوعات فوائد الديون أعلى مستوى لها في أبريل على الإطلاق عند 10.3 مليار جنيه - بزيادة 0.9 مليار جنيه عن العام الماضي - لأنه لا شيء يقول "نحن ندير الاقتصاد جيدًا" مثل دفع المزيد فقط لخدمة الدين.
أدت حرب إيران إلى ارتفاع أسعار الطاقة، مما دفع المحللين إلى خفض توقعات النمو في المملكة المتحدة. تواجه الأسر فواتير وقود أعلى، ولم يعد من المتوقع أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة - لذلك يستمتع الجميع بارتفاع تكاليف الاقتراض وارتفاع الأسعار في وقت واحد.
ارتفعت تكاليف الاقتراض، المقاسة بعوائد السندات الحكومية، منذ بدء الصراع، مع رهان الأسواق المالية على أن البنك قد يضطر إلى رفع أسعار الفائدة لكبح التضخم. عدم اليقين السياسي المحيط بقيادة حزب العمال لم يساعد أيضًا، لأنه لا شيء يهدئ الأسواق مثل فراغ القيادة.
قدر روب وود، كبير الاقتصاديين في بانثيون ماكرو إيكونوميكس، أن "تكاليف فوائد الديون في 2026/27 ستكون أعلى بنحو 15 مليار جنيه مما هو مفترض في الميزانية إذا استمرت عوائد السندات عند مستوياتها الحالية". وأضاف أن "المخاطر السياسية" أضافت إلى تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة، والتي يتوقع أن تظل "مرتفعة أكثر مما كانت عليه لولا ذلك هذا العام".
تحاول الحكومة مواجهة أزمة تكلفة المعيشة بإجراءات مثل خفض ضريبة القيمة المضافة على تذاكر الخروج العائلي، ورحلات الحافلات المجانية لمن هم دون 16 عامًا في إنجلترا في أغسطس، وخفض الضرائب على الواردات لبعض الأغذية الأساسية. لتمويل ذلك، تغير القواعد الضريبية لشركات النفط والغاز في المملكة المتحدة - لأنه من لا يحب لعبة الصدف المالية؟
حذر دينيس تاتاركوف، كبير الاقتصاديين في KPMG المملكة المتحدة، من أن توقعات النمو المنخفضة تعني أن "الاقتراض العام من المرجح أن يظل مرتفعًا في المدى المتوسط، مما قد يجبر وزير المالية على إجراء المزيد من التعديلات على السياسة المالية في وقت ميزانية الخريف".
في بيان الربيع لشهر مارس، توقع مكتب مسؤولية الميزانية أن المستشارة راشيل ريفز لديها هامش 23.6 مليار جنيه مقابل قاعدتها بعدم الاقتراض للإنفاق اليومي في غضون خمس سنوات - ولكن ذلك كان قبل بدء حرب إيران. لذا قد يكون هذا الهامش مفهومًا نظريًا الآن.
أصرت لوسي ريغبي، كبير أمناء الخزانة، على أن الحكومة "تخفض الاقتراض والديون - حيث خفضت إجراءاتنا الاقتراض الحكومي بأكثر من 20 مليار جنيه العام الماضي". وأضافت أن "الأسر العاملة استفادت من انخفاض التضخم وتخفيضات أسعار الفائدة" وأن "قواعدنا المالية غير القابلة للتفاوض ستكون أكثر أهمية" بينما تواجه المملكة المتحدة عواقب حرب "لم تلعب أي دور فيها".
أبرز وزير المالية الظل ميل سترايد أن "إنفاق فوائد الديون كان الأعلى في أي أبريل على الإطلاق" وادعى أن "الأسواق تشعر بقلق متزايد بشأن بديل كير ستارمر".