Государственные заимствования Великобритании в апреле достигли 24,3 млрд фунтов — самый высокий показатель для этого месяца с пандемии COVID в 2020 году, доказывая, что единственное, что упрямее инфляции, — это аппетит правительства к красным чернилам. Это на 4,9 млрд больше, чем год назад, и выше ожиданий аналитиков, потому что зачем начинать финансовый год тихо?

Розничные продажи тоже не праздновали, упав на 1,3% в апреле — самое резкое месячное падение почти за год, поскольку цены на бензин взлетели, и автомобилисты решили, что топливо — это роскошь, от которой можно временно отказаться. Продажи моторного топлива рухнули на 10,2%, что является самым большим падением с ноября 2020 года, предполагая, что водители либо запаслись в марте, либо перешли на пешие прогулки.

Рут Грегори, заместитель главного экономиста Великобритании в Capital Economics, подвела итог с бодрым замечанием, что цифры «подчёркивают ухудшающиеся перспективы роста и хрупкую фискальную ситуацию, с которой столкнётся тот, кто окажется на Даунинг-стрит, 10». Так что удачи этому человеку.

Главный экономист Управления национальной статистики (ONS) Грант Фицнер отметил, что апрельские заимствования были «существенно выше», чем год назад, при этом более высокие налоговые поступления были «более чем компенсированы более высокими расходами на пособия и другие затраты». Чистые социальные пособия выросли на 2,7 млрд фунтов благодаря индексации по инфляции и повышению государственной пенсии, привязанному к заработкам.

Выплаты процентов по долгу достигли рекордного апрельского максимума в 10,3 млрд фунтов — на 0,9 млрд больше, чем в прошлом году, потому что ничто так не говорит «мы хорошо управляем экономикой», как платить больше только за обслуживание долга.

Война в Иране привела к скачку цен на энергоносители, побудив аналитиков снизить прогнозы роста Великобритании. Домохозяйства сталкиваются с более высокими счетами за топливо, и от Банка Англии больше не ожидают снижения процентных ставок — так что все могут наслаждаться одновременно более высокими затратами по займам и более высокими ценами.

Стоимость заимствований, измеряемая доходностью государственных облигаций, выросла с начала конфликта, и финансовые рынки делают ставку на то, что Банку, возможно, придётся повысить ставки, чтобы обуздать инфляцию. Политическая неопределённость вокруг руководства Лейбористской партии тоже не помогла, потому что ничто так не успокаивает рынки, как вакуум власти.

Роб Вуд, главный экономист Великобритании в Pantheon Macroeconomics, подсчитал, что «затраты на обслуживание долга в 2026/27 году будут примерно на 15 млрд фунтов выше, чем предполагалось в бюджете, если доходность облигаций останется на текущих уровнях». Он добавил, что «политический риск» увеличил стоимость заимствований Великобритании, которая, по его ожиданиям, останется «более высокой, чем могла бы быть в этом году».

Правительство пытается бороться с кризисом стоимости жизни с помощью таких мер, как снижение НДС на билеты для семейных выездов, бесплатные автобусные поездки для детей до 16 лет в Англии в августе и снижение импортных пошлин на некоторые основные продукты питания. Чтобы финансировать это, оно меняет налоговые правила для британских нефтегазовых компаний — потому что кто не любит небольшую фискальную игру в напёрстки?

Деннис Татарков, старший экономист KPMG UK, предупредил, что более низкие прогнозы роста означают, что «государственные заимствования, вероятно, останутся повышенными в среднесрочной перспективе, что может вынудить канцлера внести дополнительные коррективы в фискальную политику во время осеннего бюджета».

В мартовском Весеннем заявлении Управление бюджетной ответственности (OBR) прогнозировало, что у канцлера Рэйчел Ривз есть запас в 23,6 млрд фунтов по её правилу не занимать на текущие расходы в течение пяти лет — но это было до начала войны в Иране. Так что этот запас теперь может быть скорее теоретическим понятием.

Главный секретарь Казначейства Люси Ригби настаивала, что правительство «сокращает заимствования и долг — наши действия снизили государственные заимствования более чем на 20 млрд фунтов в прошлом году». Она добавила, что «работающие семьи выиграли от снижения инфляции и сокращения процентных ставок» и что «наши не подлежащие обсуждению фискальные правила станут ещё более важными», поскольку Великобритания сталкивается с последствиями войны, в которой она «не играла никакой роли».

Теневой канцлер Мел Страйд отметил, что «расходы на выплату процентов по долгу были самыми высокими за любой апрель в истории», и заявил, что «рынки всё больше обеспокоены заменой Кира Стармера». Либерал-демократы...