Musely، منصة الطب عن بعد المباشرة للمستهلك المتخصصة في العلاجات المركبة للبشرة والشعر ورعاية سن اليأس، حصلت على أكثر من 360 مليون دولار من رأس المال غير المخفف من صندوق قيمة العملاء (CVF) التابع لـ General Catalyst. قال الرئيس التنفيذي للشركة جاك جيا لـ TechCrunch إنه لم يكن حتى يبحث عن جمع الأموال عندما اتصل به CVF العام الماضي - لأن Musely، التي بدأت كمجتمع صحي في 2014 قبل أن تتحول إلى وصفات العناية بالبشرة في 2019، كانت مربحة نقدًا لسنوات. كان جيا يرفض أصحاب رؤوس الأموال الذين يريدون قطعة من ملكيته بشكل متكرر لدرجة أنها أصبحت هواية تقريبًا.
على عكس رأس المال الاستثماري التقليدي، لا يأخذ CVF حصة في الأسهم ولا يقدم قرضًا بفائدة. بدلاً من ذلك، يقدم اتفاقية تقاسم الإيرادات: الشركات ذات الإيرادات المتوقعة تقترض رأس المال وتسدده مع نسبة مئوية ثابتة ومحددة من الإيرادات الناتجة عن استخدام الصندوق. كان جيا متشككًا في البداية لكنه يقول إنه أدرك بسرعة أن الشروط أفضل من قرض بنكي قياسي وأرخص بكثير من جولة أسهم مخففة. قال: "عندما قمت بنمذجتها رياضيًا، وجدتها مقنعة تمامًا"، لأنه لا شيء يثير الحماس مثل جدول بيانات.
تنمو إيرادات Musely بنحو 50% سنويًا وخدمت أكثر من 1.2 مليون مريض، لكن اكتساب عملاء جدد للعلامات التجارية المباشرة للمستهلك مكلف. كما قال جيا: "عندما تصبح شركة إيراداتها مليار دولار، تحتاج إلى مليار آخر لتنمو إلى المليار التالي." سيدعم التمويل المبيعات والتسويق وجهود اكتساب العملاء الأخرى - مما يوفر خزينة حربية لشراء المزيد من العملاء. تنضم Musely إلى محفظة CVF التي تضم Grammarly وLemonade وRo، ويأتي رأس مال الصندوق من شركاء محدودين متميزين، وليس من جمع 8 مليارات دولار الأخير لـ General Catalyst.
كانت Musely فعالة بشكل ملحوظ في استخدام رأس المال مقارنة بنظيراتها: بعد جمع 20 مليون دولار من DCM وآخرين في 2014، لم تأخذ دولارًا واحدًا من الأسهم منذ ذلك الحين. يحصل المرضى على منتجات الوصفات الطبية من خلال استشارات غير متزامنة مع أطباء جلدية وأطباء نساء وتوليد معتمدين من البورد، وهي طريقة فاخرة لقول إنهم يستطيعون الحصول على وصفة طبية دون الحاجة إلى ارتداء بنطال.