قررت وزارة العدل أن شركات رأس المال المغامر قد تضطر فعلاً إلى اتباع القواعد، وقد أرسل ذلك قشعريرة في جميع أنحاء الصناعة. وفقًا لبلومبرغ، أطلقت وزارة العدل تحقيقًا في أندريسن هورويتز (a16z) بشأن جلوس شركائها في مجالس إدارة شركات منافسة، وهي خطوة جعلت شركات رأس المال المغامر تحك رؤوسها، على الأرجح أثناء عدّ ملايينهم.

التحقيق، الذي استمر قرابة عام، يركز على مقاعد المجلس في Databricks وFivetran. شركة Databricks، التي تبلغ قيمتها 190 مليار دولار، لديها المؤسس المشارك بن هورويتز في مجلس إدارتها، بينما يجلس الشريك مارتن كاسادو في مجلس إدارة Fivetran، التي اندمجت مع dbt Labs في يونيو. هاتان الشركتان الآن منافستان، وهو أمر محرج، لكن يبدو أنهما لم تكونا منافستين عندما استثمرت a16z لأول مرة. لأنه، كما نعلم جميعًا، الشركات الناشئة لا تغير اتجاهها أبدًا أو تتوسع في أسواق جديدة. أبدًا.

أخبر العديد من شركات رأس المال المغامر TechCrunch أنهم فوجئوا بالتحقيق، كما لو أن فكرة قيام شركة رأس المال المغامر بدعم شركتين تتنافسان في النهاية أمر صادم بطريقة ما. مع محفظة a16z التي تضم مئات الشركات، فمن المحتم عمليًا أن تنتهي بعض الشركات الناشئة في نفس الصندوق، تتقاتل على نفس الألعاب. ولكن الاحتفاظ بمقاعد في مجلس الإدارة؟ هذا مستوى مختلف تمامًا من تضارب المصالح.

يحصل المديرون على رؤية كل الأسرار الاستراتيجية اللذيذة، على عكس المستثمرين العاديين الذين يحصلون على النسخ المنقحة فقط. الحل، كما أشار أحد المستثمرين، هو أن يتنحى شريك من مجلس الإدارة، أو في هذه الحالة، إقامة ما يسمى بالجدار الصيني بين هورويتز وكاسادو حتى لا يبوحا بالأسرار لبعضهما البعض. لأنه لا شيء يقول 'نحن جادون بشأن الأخلاقيات' مثل جدار مصنوع من السياسات.

تستدعي وزارة العدل القسم 8 من قانون كلايتون، وهو قانون عمره 112 عامًا يحظر على الأفراد أو الكيانات شغل مقاعد في مجالس إدارة الشركات المنافسة. إنه قانون قديم جدًا لدرجة أنه يسبق مفهوم 'التعطيل'، ونادرًا ما استُخدم ضد رأس المال المغامر. لكن الآن تراقب الصناعة عن كثب، لأنه إذا أُجبرت a16z على التخلي عن مقعد، فقد يبدأ المؤسسون في التساؤل عما إذا كان مقعد مجلس الإدارة من شركة رأس مال مغامر من الدرجة الأولى يستحق العناء، خاصة إذا كان على تلك الشركة الانسحاب عندما يتحول تداخل المحفظة إلى تضارب في المصالح.

لم تستجب أندريسن هورويتز لطلبات التعليق، وهو أمر له دلالة، لأنهم عادة ما يحبون التحدث. كما رفضت Databricks ووزارة العدل التعليق، تاركين الباقي منا للتكهن بمستقبل ترتيبات الجلوس في مجالس الإدارة في وادي السيليكون.