英格蘭銀行的副總裁凝視全球股市後，以一種不必擔心自己401(k)退休帳戶的人的自信得出結論：股市太高，很可能下跌。

莎拉·布里登，同時擁有金融穩定主管這個沈甸甸的頭銜，告訴BBC：「市場存在大量風險，但資產價格卻處於歷史高位。我們預計某個時候會出現調整。」據說，銀行高層如此直言不諱地談論市場走勢並不常見——大概是因為他們通常更喜歡透過喝茶時神秘的眉毛抽動來溝通。

布里登拒絕說明調整何時發生或幅度多大，但她列出了一些市場似乎忽略的因素：重大宏觀經濟衝擊、私人信貸的信心危機，以及人工智慧和其他「高風險估值」的重新調整。「真正讓我夜不能寐的，」她說，「是多重風險同時爆發的可能性。」

美國股市，全球最大公司的所在地，一直在創歷史新高，儘管國際能源署警告世界經濟正面臨史上最大的能源衝擊。科技公司已向人工智慧基礎設施投入數千億美元，促使微軟創始人比爾·蓋茲稱其為「狂熱」，讓人想起1990年代末的網路泡沫——當時投資者將資金投入未經驗證的新創公司，這些公司要麼迅速倒閉，要麼市值蒸發數十億。人工智慧公司最大晶片供應商輝達的老闆黃仁勳是那些無視這些擔憂的人之一，大概一邊數錢一邊這麼做。

與此同時，「影子銀行」系統——模仿銀行並向企業提供私人貸款的基金——已遭受損失並限制提款，引發擔憂。布里登指出，私人信貸在過去15-20年間從零增長到2.5兆美元，並且「尚未在這種規模、複雜性和相互關聯性下接受考驗。」她補充說：「我們擔心的是私人信貸緊縮，而非銀行驅動的信貸緊縮。」

英國股市缺乏推動美國紀錄的那種人工智慧巨頭，但富時100指數仍在其歷史高點的5%以內。布里登表示，她的工作不是預測市場何時或下跌多少，而是確保系統在下跌時做好準備。「我不是說它會在今天、明天或12個月內發生，」她說。「而是要確保如果發生，系統具有韌性。」所以，基本上，英格蘭銀行正在為潛在的金融混亂做準備，確保安全網到位。真是令人安慰。