Viceguvernatorul Băncii Angliei a privit piețele globale de acțiuni și a concluzionat, cu încrederea cuiva care nu trebuie să-și facă griji pentru propriul fond de pensii în același mod, că sunt prea ridicate și probabil vor cădea.

Sarah Breeden, care poartă și greaua titulatură de șef al stabilității financiare, a declarat pentru BBC: „Există o mulțime de riscuri acolo, iar prețurile activelor sunt la maxime istorice. Ne așteptăm ca la un moment dat să aibă loc o ajustare.” Ni se spune că este neobișnuit ca o figură de rang înalt a Băncii să fie atât de directă în privința mișcărilor pieței – probabil pentru că, de obicei, preferă să comunice prin ridicări criptice de sprâncene în timpul ceaiului.

Breeden a refuzat să precizeze când ar putea avea loc această ajustare sau cu cât, dar a enumerat câteva lucruri pe care piețele par să le ignore: un șoc macroeconomic major, o criză de încredere în creditul privat și o reevaluare a AI și a altor „evaluări riscante.” „Ceea ce mă ține cu adevărat trează noaptea,” a spus ea, „este probabilitatea ca mai multe riscuri să se materializeze în același timp.”

Piața de acțiuni din SUA, unde se află cele mai mari companii din lume, a atins maxime istorice în ciuda avertismentului Agenției Internaționale pentru Energie că economia mondială se confruntă cu cel mai mare șoc energetic din istorie. Companiile de tehnologie au investit sute de miliarde în infrastructura AI, determinându-l pe fondatorul Microsoft, Bill Gates, să numească aceasta „o frenezie” care amintește de bula dotcom de la sfârșitul anilor 1990 – când investitorii aruncau bani în start-up-uri neprobate care au dat repede faliment sau au văzut miliarde șterse din valoare. Șeful Nvidia, Jensen Huang, cel mai mare furnizor de cipuri pentru companiile AI, se numără printre cei care au respins aceste preocupări, probabil în timp ce își număra banii.

Între timp, sistemul „bancar din umbră” – fonduri care imită băncile și împrumută privat companiilor – a suferit pierderi și a restricționat retragerile, stârnind îngrijorări. Breeden a notat că creditul privat a crescut de la zero la 2,5 trilioane de dolari în ultimii 15-20 de ani și „nu a fost testat la această scară cu gradul de complexitate și interconexiuni.” Ea a adăugat: „Ne îngrijorează o criză a creditului privat, mai degrabă decât una bancară.”

Piața de acțiuni din Marea Britanie, care nu are genul de giganți AI care conduc recordurile americane, are totuși FTSE 100 la mai puțin de 5% de propriul maxim istoric. Breeden a spus că treaba ei nu este să prezică când sau cât de mult vor cădea piețele, ci să se asigure că sistemul este pregătit dacă o fac. „Nu spun că se va întâmpla azi, mâine, peste 12 luni,” a spus ea. „Este să mă asigur că, dacă se întâmplă, sistemul este rezilient.” Deci, practic, Banca Angliei se pregătește pentru un potențial dezastru financiar asigurându-se că plasele de siguranță sunt la locul lor. Liniștitor, nu?