Заместитель главы Банка Англии уставился на мировые фондовые рынки и заключил с уверенностью человека, которому не нужно беспокоиться о своей собственной пенсии, что они слишком высоки и, скорее всего, упадут.

Сара Бриден, которая также носит весомый титул главы отдела финансовой стабильности, заявила BBC: «Рисков много, а цены на активы на рекордных максимумах. Мы ожидаем, что в какой-то момент произойдет корректировка». Нам говорят, что для высокопоставленного банкира необычно быть настолько откровенным о движениях рынка — вероятно, потому что обычно они предпочитают общаться с помощью загадочных подмигиваний бровями за чашкой чая.

Бриден отказалась уточнить, когда произойдет эта корректировка или насколько она будет значительной, но она перечислила несколько вещей, которые рынки, похоже, игнорируют: крупный макроэкономический шок, кризис доверия к частному кредитованию и переоценка ИИ и других «рисковых оценок». «Что действительно не дает мне спать по ночам, — сказала она, — так это вероятность того, что несколько рисков реализуются одновременно».

Фондовый рынок США, где находятся крупнейшие компании мира, бьет рекорды, несмотря на предупреждение Международного энергетического агентства о том, что мировая экономика столкнется с крупнейшим энергетическим шоком в истории. Технологические компании вложили сотни миллиардов в инфраструктуру ИИ, что побудило основателя Microsoft Билла Гейтса назвать это «безумием», напоминающим пузырь доткомов конца 1990-х — когда инвесторы швыряли деньги в непроверенные стартапы, которые быстро обанкротились или потеряли миллиарды стоимости. Глава Nvidia Дженсен Хуанг, крупнейший поставщик чипов для ИИ-компаний, входит в число тех, кто отмахнулся от этих опасений, вероятно, пересчитывая свои деньги.

Тем временем система «теневого банкинга» — фонды, которые имитируют банки и выдают частные кредиты бизнесу — понесла убытки и ограничила вывод средств, вызвав беспокойство. Бриден отметила, что частный кредит вырос с нуля до 2,5 триллиона долларов за последние 15-20 лет и «не был проверен в таком масштабе с такой степенью сложности и взаимосвязей». Она добавила: «Мы беспокоимся о кризисе частного кредитования, а не о банковском кризисе».

Фондовый рынок Великобритании, на котором нет таких гигантов ИИ, как в США, тем не менее, имеет FTSE 100 в пределах 5% от своего собственного рекордного максимума. Бриден сказала, что ее работа не в том, чтобы предсказывать, когда и насколько упадут рынки, а в том, чтобы система была готова, если это произойдет. «Я не говорю, что это случится сегодня, завтра, через 12 месяцев, — сказала она. — Речь о том, чтобы обеспечить устойчивость системы, если это произойдет». Так что, по сути, Банк Англии готовится к потенциальному финансовому коллапсу, проверяя, на месте ли страховочные сетки. Утешает, не так ли?