Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) geçen hafta resmen halka açık şirketler için üç aylık raporlama standartlarını zayıflatmayı önerdi. Şimdiye kadar, mali düzenleyiciye bu fikir hakkında sunulan kamu yorumları ezici bir şekilde olumsuz. Ancak en iyi itiraz dün popüler subreddit WallStreetBets tarafından yapıldı.

"Reddit'te yaklaşık 18 milyon perakende yatırımcıdan oluşan" topluluk, imzasız mektupta, üç aylık mali dosyaların -10-Q dosyaları olarak bilinir- "ABD hisse senedi piyasalarında perakende ve kurumsal yatırımcılar arasındaki en önemli dengeleme mekanizması" olduğunu savundu.

"Kurumsal yatırımcıların uzman ağları, kanal kontrolleri, alternatif veriler, perakendeci otoparklarının uydu görüntüleri, kredi kartı panel verileri ve çoğumuzun portföyünden daha pahalıya mal olan konferanslar ve bire bir toplantılar aracılığıyla doğrudan yönetim erişimi var. Bizim 10-Q'muz var," mektupta yazıyor.

SEC 10-Q'ları tamamen kaldırmasa da, düzenleyicinin önerisi şirketlerin her yıl ya şimdiki gibi bir yıllık rapor ve üç üç aylık rapor ya da sadece bir yıllık rapor ve bir altı aylık rapor sunmayı seçebileceklerini belirtiyor. Kural değişikliği, özellikle perakende yatırımcılara benzeri görülmemiş bir halka arz payı tahsis etmesi beklenen SpaceX ve bir dizi başka gözde ve yüksek profilli yapay zeka ve teknoloji girişiminin halka arz için sıraya girmeye başlamasıyla önemli.

WallStreetBets, bunun yalnızca halka açık bir şirketin mali sağlığına ilişkin gerçek zamanlı görünürlüğü azaltmakla kalmayacağını -Komisyon ve bu mektupta "ihraççılar" olarak da anılır- aynı zamanda perakende yatırımcıların cüzdanına aktif olarak zarar vereceğini savunuyor: "Komisyon'un duyurusu, ihraççılar için maliyetleri düşürmekten bahsediyor. Komisyon'un, bir perakende yatırımcının şirketten zorunlu tek bir açıklama olmadan altı ay boyunca bir pozisyon tutmasının maliyetinin ne olduğunu düşündüğünü bilmek isteriz. Cevap sıfır değil. Cevap, içeridekilerin bildiği ile bizim bildiğimiz arasındaki farkın, boşluk sırasında sahip olduğumuz her hisseyle çarpımıdır. Birisi bu farkı yakalayacak. Kimin olmayacağına dair bir tahminimiz var."

SEC, önerisini altı aylık raporlamanın her çeyrekte 10-Q oluşturmayla ilgili maliyet ve zaman yükünü azaltacağını iddia ederek haklı çıkardı. Ayrıca bu hamlenin şirketlerin Wall Street analistlerinin üç aylık tahminlerini tutturmak yerine uzun vadeli büyümeye odaklanmasına yardımcı olacağını söylüyor. WallStreetBets bu fikirlerin saçma olduğunu düşünüyor: "Ayrıca, üç aylık raporlamanın Komisyon'un şirketlerin uzun vadeye odaklanmasına yardımcı olmak için kaldırabileceği bir yük olduğu önerisine saygıyla itirazımızı kaydetmek istiyoruz. İşlem yaptığımız şirketler, yılda dört rapor sunma yükümlülüğü yüzünden büyüklükten alıkonmuyor. Apple her çeyrekte 10-Q dosyalıyor ve dokuz yüz milyar dolar nakit benzerine sahip. Nvidia her çeyrekte 10-Q dosyalıyor ve çoğu G20 ülkesinin GSYİH'sından daha değerli. S&P 500'ün tamamı her çeyrekte 10-Q dosyalıyor ve S&P 500 tüm zamanların en yüksek seviyesinde. Üç aylık raporlama Amerikan kapitalizmini eziyorsa, Amerikan kapitalizmi bunu iyi saklıyor. Baktık."

Perakende ticaret subredditi yalnız değil. SEC'in argümanları, 60 günlük kamu yorumu döneminin ilk haftasında 120'den fazla kişi tarafından kesin bir dille reddedildi. Bu grup arasında bir dizi perakende yatırımcı, bazıları anonim olarak başvuran, aynı zamanda sertifikalı mali planlamacılar, hedge fon yöneticileri ve hatta eski bir SEC avukatı (ki o da, adil olmak gerekirse, fırsatı kitabını tanıtmak için kullandı) yer alıyor. Önerilen kural değişikliği siyasi yelpazenin her iki tarafını da kızdırdı. Anonim bir mali planlamacı, "Kurumsal açıklamaları politize eden ideolojik olarak yönlendirilmiş kurallara karşı yıllarca savaştıktan sonra, Cumhuriyetçi liderliğindeki bir Komisyon'un piyasa şeffaflığını açıkça baltalayan ve sahayı sıradan perakende yatırımcıların aleyhine çeviren, paketlenmiş bir muafiyet sunacağını asla beklemezdim," diye yazdı.