اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية رسميًا الأسبوع الماضي تخفيف معايير التقارير الربعية للشركات المتداولة علنًا. حتى الآن، التعليقات العامة المقدمة إلى المنظم المالي حول الفكرة سلبية بشكل ساحق. لكن أفضل اعتراض تم تقديمه أمس من قبل subreddit الشهير، وول ستريت بيتس.

جادل مجتمع "حوالي 18 مليون مستثمر فردي على ريديت" في الرسالة غير الموقعة بأن الإيداعات المالية الربعية - المعروفة باسم إيداعات 10-Q - هي "أهم آلية موازنة بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات في أسواق الأسهم الأمريكية."

"المستثمرون المؤسسيون لديهم شبكات خبراء، وفحوصات قنوات، وبيانات بديلة، وصور أقمار صناعية لمواقف سيارات تجار التجزئة، وبيانات لوحات بطاقات الائتمان، ووصول مباشر للإدارة من خلال المؤتمرات والاجتماعات الفردية التي تكلف أكثر من معظم محافظنا. نحن لدينا 10-Q،" تقرأ الرسالة.

بينما لا تلغي هيئة الأوراق المالية 10-Qs، يقترح المنظم أن الشركات ستكون قادرة على الاختيار كل عام سواء أرادت تقديم تقرير سنوي وثلاثة تقارير ربعية (كما هو الحال الآن) أو ببساطة تقرير سنوي واحد وتقرير نصف سنوي واحد. تغيير القاعدة ذو صلة خاصة حيث أن سبيس إكس - التي من المتوقع أن تخصص حصة غير مسبوقة من الاكتتاب العام للمستثمرين الأفراد - إلى جانب سلسلة من الشركات الناشئة الأخرى المثيرة للاهتمام في مجال الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا تبدأ في الاصطفاف للاكتتابات العامة الأولية.

يجادل وول ستريت بيتس بأن هذا لن يقلل فقط من مستوى الرؤية الفورية للصحة المالية لشركة متداولة علنًا - المشار إليها أيضًا من قبل اللجنة وفي هذه الرسالة باسم "المصدرين" - بل سيضر بشكل فعال بمحافظ المستثمرين الأفراد: "يتحدث إصدار اللجنة عن تقليل التكاليف على المصدرين. نود أن نعرف ما تعتقده اللجنة بشأن تكلفة الاحتفاظ بمركز لمدة ستة أشهر دون أي إفصاح إلزامي واحد من الشركة على المستثمر الفردي. الجواب ليس صفرًا. الجواب هو الفارق بين ما يعرفه الداخليون وما نعرفه، مضروبًا في كل سهم نملكه خلال الفجوة. شخص ما سيلتقط هذا الفارق. لدينا تخمين حول من لن يكون."

بررت هيئة الأوراق المالية اقتراحها بالادعاء أن التقارير نصف السنوية ستقلل من أعباء الوقت والتكلفة المرتبطة بإنشاء 10-Q كل ربع. كما تقول إن هذه الخطوة ستساعد الشركات على التركيز أكثر على النمو طويل الأجل بدلاً من تحقيق تقديرات وول ستريت ربع السنوية. يعتقد وول ستريت بيتس أن هذه الأفكار هراء: "نريد أيضًا تسجيل، بكل احترام، اعتراضنا على الاقتراح بأن التقارير الربعية هي عبء يمكن للجنة رفعه لمساعدة الشركات على التركيز على المدى الطويل. الشركات التي نتداولها لا تعوقها عن العظمة الالتزام بتقديم أربعة تقارير في السنة. أبل تقدم 10-Q كل ربع ولديها تسعمائة مليار دولار من النقد المعادل. نفيديا تقدم 10-Q كل ربع وتساوي أكثر من الناتج المحلي الإجمالي لمعظم دول مجموعة العشرين. مؤشر S&P 500 بأكمله يقدم 10-Q كل ربع، وS&P 500 عند أعلى مستوى له على الإطلاق. إذا كانت التقارير الربعية تسحق الرأسمالية الأمريكية، فالرأسمالية الأمريكية تخفي ذلك جيدًا. لقد بحثنا."

subreddit التداول الفردي ليس وحده. تم رفض حجج هيئة الأوراق المالية بشكل قاطع من قبل أكثر من 120 شخصًا في الأسبوع الأول من فترة التعليق العام البالغة 60 يومًا. تشمل تلك المجموعة عددًا من المستثمرين الأفراد، بعضهم قدم بشكل مجهول، ولكن أيضًا مخططين ماليين معتمدين، ومديري صناديق تحوط، وحتى محامٍ سابق لهيئة الأوراق المالية (الذي، للإنصاف، استخدم أيضًا الفرصة للترويج لكتابه). حتى أن تغيير القاعدة المقترح أثار غضب جانبي الطيف السياسي. كتب أحد المخططين الماليين المجهولين أنه، "بعد سنوات من القتال ضد القواعد المدفوعة أيديولوجيًا التي تسيس الإفصاحات المؤسسية، لم أتوقع أبدًا رؤية لجنة يقودها الجمهوريون تقدم إعفاءً مغلفًا كهدية يقوض بوضوح شفافية السوق ويميل الملعب ضد المستثمرين الأفراد العاديين." حتى