미국 증권거래위원회(SEC)는 지난주 상장 기업의 분기 보고 기준을 약화시키는 제안을 공식 발표했다. 지금까지 금융 규제 기관에 제출된 의견은 압도적으로 부정적이다. 그러나 가장 훌륭한 반대 의견은 어제 인기 서브레딧 월스트리트베츠(WallStreetBets)가 제출했다.\n\n'약 1800만 명의 개인 투자자로 구성된 레딧 커뮤니티'는 서명되지 않은 서한에서 분기 재무 보고서(10-Q)가 '미국 주식 시장에서 개인 투자자와 기관 투자자 간의 가장 중요한 균형 조정 메커니즘'이라고 주장했다.\n\n서한은 "기관 투자자들은 전문가 네트워크, 채널 점검, 대체 데이터, 소매점 주차장의 위성 이미지, 신용카드 패널 데이터, 컨퍼런스와 일대일 미팅을 통한 직접 경영진 접근 권한을 가지고 있으며, 이는 우리 대부분의 포트폴리오보다 비용이 많이 든다. 우리에겐 10-Q가 있다"고 적었다.\n\nSEC가 10-Q를 완전히 없애는 것은 아니지만, 규제 기관의 제안에 따르면 기업은 매년 연간 보고서와 3개의 분기 보고서(현행)를 제출할지, 아니면 연간 보고서와 반기 보고서 하나만 제출할지 선택할 수 있다. 이 규정 변경은 특히 개인 투자자에게 전례 없는 IPO 주식을 배정할 것으로 예상되는 스페이스X와 함께 다른 화제의 AI 및 기술 스타트업들이 IPO를 준비하는 상황에서 더욱 관련성이 높다.\n\n월스트리트베츠는 이로 인해 상장 기업의 재무 건전성에 대한 실시간 가시성이 감소할 뿐만 아니라 개인 투자자의 지갑에 직접적인 타격을 줄 것이라고 주장한다: "위원회의 발표는 발행인의 비용 절감에 대해 이야기합니다. 우리는 위원회가 6개월 동안 단 한 번의 필수 공시도 없이 포지션을 보유하는 것이 개인 투자자에게 어떤 비용을 초래한다고 생각하는지 알고 싶습니다. 답은 0이 아닙니다. 답은 내부자가 아는 것과 우리가 아는 것 사이의 스프레드에 그 기간 동안 우리가 보유한 모든 주식을 곱한 것입니다. 누군가는 그 스프레드를 차지할 것입니다. 우리는 그게 누가 아닐지 짐작하고 있습니다."\n\nSEC는 반기 보고가 분기마다 10-Q를 작성하는 데 따른 비용과 시간 부담을 줄일 것이라고 주장하며 제안을 정당화했다. 또한 이 조치가 기업이 월스트리트 분석가의 분기 실적 추정치를 맞추는 대신 장기 성장에 집중하는 데 도움이 될 것이라고 말한다. 월스트리트베츠는 이러한 생각이 터무니없다고 본다: "또한 분기 보고가 위원회가 들어 올려 기업이 장기적 관점에 집중하도록 도울 수 있는 부담이라는 제안에 대해 정중히 반대 의사를 표명합니다. 우리가 거래하는 기업들은 연간 4건의 보고서를 제출해야 한다는 의무 때문에 위대함을 향한 발목이 잡히지 않습니다. 애플은 분기마다 10-Q를 제출하며 9000억 달러의 현금성 자산을 보유하고 있습니다. 엔비디아는 분기마다 10-Q를 제출하며 대부분의 G20 국가 GDP보다 더 가치가 있습니다. S&P 500 전체가 분기마다 10-Q를 제출하며, S&P 500은 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 만약 분기 보고가 미국 자본주의를 짓누르고 있다면, 미국 자본주의는 그것을 잘 숨기고 있는 것입니다. 우리는 확인했습니다."\n\n이 소매 거래 서브레딧만 이런 입장이 아니다. SEC의 주장은 60일간의 공개 의견 수렴 기간 첫 주에 120명 이상이 단호히 거부했다. 이 그룹에는 다수의 개인 투자자(일부는 익명으로 제출)뿐만 아니라 공인 재무 설계사, 헤지펀드 매니저, 심지어 전직 SEC 변호사(공정하게 말하면, 이 기회를 이용해 자신의 책을 홍보하기도 했다)도 포함된다. 제안된 규정 변경은 정치적 스펙트럼의 양측을 모두 자극했다. 한 익명의 재무 설계사는 "기업 공시를 정치화하는 이념에 기반한 규칙과 싸운 수년 후, 공화당 주도의 위원회가 시장 투명성을 명백히 훼손하고 일상적인 개인 투자자에게 불리한 환경을 조성하는 선물 포장된 면제를 제공할 것이라고는 전혀 예상하지 못했다"고 적었다.