TAMPA, Fla. - Avrupa uzay startupları her zamankinden daha fazla risk sermayesi çekiyor, ancak büyük büyüme turları söz konusu olduğunda hâlâ ellerini tutacak ABD'li bir yatırımcıya ihtiyaç duyuyorlar. Avrupa Uzay Politikası Enstitüsü'nün son Uzay Girişimi raporuna göre, 2025'te Avrupa uzay girişimlerine akan risk sermayesi bir önceki yıla göre %13 artarak 1,2 milyar euroya (1,4 milyar dolar) ulaştı. Bu iyi haber. Kaş kaldırtan kısım mı? 2025'te izlenen dokuz ölçeklendirme turundan beşi, Avrupa Birliği'nin yatırım kolu veya İngiliz hükümeti gibi Avrupa kamu kuruluşları tarafından yönetildi. Kalan dört özel sektör liderliğindeki anlaşma? Hepsi ABD firmaları tarafından desteklendi. "Avrupalı bir özel yatırımcının, bir Avrupa ölçeklendirme şirketi için finansman turuna liderlik edebildiği tek bir örnek bile yoktu," dedi ESPI'nin sanayi ve finans lideri João Serra, 30 Nisan'daki bir basın brifinginde. "Avrupalı" Avrupa uzayı için bu kadar.
Ağır kamu desteğine rağmen, 2024 ve 2025 boyunca Avrupa uzay firmaları tarafından toplanan yaklaşık iki milyar euroluk risk sermayesinin yalnızca %69'u Avrupalı yatırımcıların liderlik ettiği turlardan geldi. Amerika Birleşik Devletleri'nde bu oran %90'ın üzerindeydi. "Bu fark sadece bir uzay sorunu değil - Avrupa'da derin teknoloji sorunu olarak tanımlandı," dedi Serra, potansiyel olarak "şirketleri tercihten çok zorunluluktan dolayı yabancı yatırım aramaya itiyor." Raporda, lider yatırımcıların finansman toplamlarından daha fazlasını, yönetim kurulu temsili ve oy hakları dahil olmak üzere şekillendirebileceği belirtildi - Avrupa'nın giderek daha stratejik bir uzay alanında daha fazla egemenlik arayışında olduğu hassas konular. "Yabancı yatırımın birçok faydası var," diye ekledi Serra, ancak "günümüzde bu jeoekonomik dünyada giderek daha fazla endişe var … hükümetler savunma veya stratejik yeteneklerle bağlantılı yatırımlar konusunda daha temkinli davranıyor." Zorluk, dedi, faydalı sermayeye kapıyı kapatmadan riski yönetmek.
ESPI, son iki yılda Avrupa uzay girişimi turlarına yatırımcı katılımının %84'ünün Avrupa içinden geldiğini, ancak yabancı sermaye maruziyetinin kıta genelinde önemli ölçüde değiştiğini buldu. Fransa'da yatırımcı katılımının %89'u Avrupa'dan geldi ve bunun %75'i ülke içindendi, neredeyse hiç ABD'li yatırımcı faaliyeti yoktu. Buna karşılık, Almanya'da yatırımcı katılımının yalnızca %45'i ulusaldı; yaklaşık %37'si Avrupa'nın başka yerlerinden ve %15'i Amerika Birleşik Devletleri'nden geldi. Uluslararası satın alanlar, risk sermayesinden daha büyük bir yabancı kontrol endişesi oluşturuyor. ESPI'nin 2014'ten 2025'e kadar izlediği 46 Avrupa uzay firması satın almasının yaklaşık üçte biri, ağırlıklı olarak Amerika Birleşik Devletleri'nden yabancı alıcıları içeriyordu. Alman girişimleri yine özellikle maruz kalmış görünüyor; Amerika Birleşik Devletleri, Singapur ve Suudi Arabistan dahil ülkelerden yabancı alıcılar, dönem içinde satılanların yarısını satın aldı. Raporda vurgulandığı gibi, her yabancı satın alma Avrupa'nın ekonomik güvenliğini tehdit etmez, ancak kritik ve gelişmekte olan teknolojiler geliştiren şirketlerin kontrolünü kaybetmek stratejik özerkliği zayıflatabilir.
Bulgular, yasa koyucuların AB Uzay Yasası'nı tartıştığı bir dönemde geliyor; blok genelinde kuralları uyumlu hale getirmek için önerilen bu çerçeve, sektörde ek uyum maliyetleri, sertifikasyon karmaşıklığı ve Avrupa dışındaki operatörlerin muamelesi konusunda endişelere yol açtı. Risk sermayesinin ötesinde borç ve satın almalar gibi finansman kaynaklarını da içeren ESPI, Avrupa uzay girişimlerinin 2025'te toplam 1,4 milyar euro çektiğini, bunun yıllık %8'lik bir düşüş olduğunu söyledi. Bu arada, uzay girişimlerine küresel yatırım %60 artarak rekor 11,7 milyar euroya yükseldi ve ABD firmalarının yakaladığı yaklaşık sekiz milyar euro baskın geldi. Risk sermayesi küresel toplamın 8,3 milyar eurosunu oluştururken, halka arzlar ve satın almalar sırasıyla 1,2 milyar euro ve 1,4 milyar euroydu. Yani Avrupa'nın uzay sektörü büyüyor - sadece çek defteri olan bir bakıcıya ihtiyacı var.