تامبا، فلوريدا - تجمع شركات الفضاء الأوروبية الناشئة رأس مال استثماري أكثر من أي وقت مضى، ولكن عندما يتعلق الأمر بجولات النمو الكبيرة، فإنها لا تزال بحاجة إلى مستثمر أمريكي ليمسك بيدها. وفقًا لأحدث تقرير لفضاء الفضاء الصادر عن معهد السياسة الفضائية الأوروبية، قفز رأس المال الاستثماري المتدفق إلى مشاريع الفضاء الأوروبية في عام 2025 بنسبة 13% على أساس سنوي ليصل إلى 1.2 مليار يورو (1.4 مليار دولار). هذا هو الخبر السار. الجزء المثير للدهشة؟ خمس من جولات التوسع التسع التي تم تتبعها في عام 2025 قادتها كيانات عامة أوروبية مثل ذراع الاستثمار التابع للاتحاد الأوروبي أو الحكومة البريطانية. أما الصفقات الأربع المتبقية التي يقودها القطاع الخاص؟ جميعها كانت بقيادة شركات أمريكية. قال جواو سيرا، رئيس الصناعة والمالية في المعهد، خلال إحاطة إعلامية في 30 أبريل: "لم يكن هناك مستثمر خاص أوروبي واحد قادر على قيادة جولة تمويل لشركة أوروبية في مرحلة التوسع." هكذا إذن مع "الأوروبي" في الفضاء الأوروبي.
حتى مع الدعم العام الكبير، فقط 69% من حوالي ملياري يورو من تمويل رأس المال الاستثماري الذي جمعته شركات الفضاء الأوروبية خلال عامي 2024 و2025 جاء من جولات قادها مستثمرون أوروبيون. في الولايات المتحدة، كانت هذه النسبة أعلى من 90%. قال سيرا: "هذه الفجوة ليست مجرد مشكلة فضائية - لقد تم تحديدها كمشكلة في التكنولوجيا العميقة في أوروبا"، مما قد يدفع "الشركات إلى البحث عن استثمار أجنبي بدافع الضرورة وليس بدافع الاختيار." وأشار التقرير إلى أن المستثمرين القادة يمكنهم تشكيل أكثر من مجرد إجماليات التمويل، بما في ذلك تمثيل مجلس الإدارة وحقوق التصويت - وهي قضايا حساسة بينما تسعى أوروبا إلى سيادة أكبر في مجال فضائي استراتيجي بشكل متزايد. أضاف سيرا: "الاستثمار الأجنبي له فوائد عديدة"، على الرغم من "أنه في الوقت الحاضر هناك المزيد والمزيد من المخاوف في هذا العالم الجيواقتصادي... الحكومات أصبحت أكثر حذرًا عندما يتعلق الأمر بالاستثمارات المرتبطة بالقدرات الدفاعية أو الاستراتيجية." التحدي، كما قال، هو إدارة المخاطر دون إغلاق الباب أمام رأس المال المفيد.
وجد المعهد أن 84% من مشاركة المستثمرين في جولات مشاريع الفضاء الأوروبية خلال العامين الماضيين جاءت من داخل أوروبا، لكن التعرض لرأس المال الأجنبي تفاوت بشكل كبير عبر القارة. في فرنسا، جاء 89% من مشاركة المستثمرين من أوروبا، بما في ذلك 75% من داخل البلاد، مع عدم وجود نشاط استثماري أمريكي تقريبًا. في المقابل، فقط 45% من مشاركة المستثمرين في ألمانيا كانت وطنية؛ حوالي 37% جاءت من أماكن أخرى في أوروبا و15% من الولايات المتحدة. يشكل المستحوذون الدوليون مصدر قلق أكبر للسيطرة الأجنبية من رأس المال الاستثماري. من بين 46 عملية استحواذ على شركات فضاء أوروبية تتبعها المعهد من 2014 إلى 2025، شمل حوالي الثلث مستحوذين أجانب، معظمهم من الولايات المتحدة. تظهر المشاريع الألمانية مرة أخرى أنها معرضة بشكل خاص، حيث استحوذ مستحوذون أجانب من دول بما في ذلك الولايات المتحدة وسنغافورة والمملكة العربية السعودية على نصف تلك التي بيعت خلال الفترة. شدد التقرير على أنه ليس كل استحواذ أجنبي يهدد الأمن الاقتصادي لأوروبا، لكن فقدان السيطرة على الشركات التي تطور تقنيات حاسمة وناشئة يمكن أن يقوض الاستقلالية الاستراتيجية.
تأتي النتائج بينما يناقش المشرعون قانون الفضاء الأوروبي، وهو إطار مقترح لتنسيق القواعد عبر الكتلة أثار مخاوف الصناعة بشأن تكاليف الامتثال الإضافية، وتعقيد الشهادات، ومعاملة المشغلين خارج أوروبا. بما في ذلك مصادر التمويل إلى جانب رأس المال الاستثماري، مثل الديون والاستحواذات، قال المعهد إن مشاريع الفضاء الأوروبية جذبت 1.4 مليار يورو بشكل عام في عام 2025، بانخفاض 8% على أساس سنوي. وفي الوقت نفسه، ارتفع الاستثمار العالمي في مشاريع الفضاء بنسبة 60% إلى رقم قياسي بلغ 11.7 مليار يورو، تهيمن عليه ما يقرب من ثمانية مليارات يورو التي استحوذت عليها الشركات الأمريكية. مثل رأس المال الاستثماري 8.3 مليار يورو من الإجمالي العالمي، بينما شكلت الاكتتابات العامة الأولية والاستحواذات 1.2 مليار يورو و1.4 مليار يورو على التوالي. إذن، قطاع الفضاء الأوروبي يكبر - لكنه يحتاج إلى جليسة أطفال مع دفتر شيكات.