TAMPA, Florida – Startupurile spațiale europene atrag mai mult capital de risc ca niciodată, dar când vine vorba de rundele mari de creștere, tot au nevoie de un investitor american să le țină de mână. Conform ultimului raport Space Venture al Institutului European de Politică Spațială (ESPI), capitalul de risc care a intrat în venture-urile spațiale europene în 2025 a crescut cu 13% față de anul precedent, ajungând la 1,2 miliarde de euro (1,4 miliarde de dolari). Asta e vestea bună. Partea care ridică sprâncene? Cinci dintre cele nouă runde de scalare urmărite în 2025 au fost conduse de entități publice europene, precum brațul investițional al Uniunii Europene sau guvernul britanic. Cele patru rămase, conduse de investitori privați? Toate ancorate de firme americane. „Nu a existat un singur investitor privat european capabil să conducă runda de finanțare pentru o scalare europeană”, a declarat João Serra, șeful industriei și finanțelor la ESPI, într-un briefing media din 30 aprilie. Atâta tot despre „european” în spațiul european.

Chiar și cu sprijin public masiv, doar 69% din cele aproximativ două miliarde de euro în finanțare de risc strânse de firmele spațiale europene în 2024 și 2025 au venit din runde conduse de investitori europeni. În Statele Unite, această cifră a fost de peste 90%. „Acest decalaj nu este doar o problemă spațială – a fost identificat ca o problemă de deep tech în Europa”, a spus Serra, putând împinge „companiile să caute investiții străine din necesitate, nu neapărat din alegere”. Raportul a notat că investitorii conducători pot modela mai mult decât totalurile de finanțare, inclusiv reprezentarea în consiliu și drepturile de vot – probleme sensibile pe măsură ce Europa caută o suveranitate mai mare într-un domeniu spațial din ce în ce mai strategic. „Investițiile străine au numeroase beneficii”, a adăugat Serra, deși „astăzi există tot mai multe îngrijorări în această lume geoeconomică… guvernele sunt mai precaute când vine vorba de investiții legate de apărare sau capacități strategice”. Provocarea, a spus el, este să gestionezi riscul fără a închide ușa capitalului util.

ESPI a constatat că 84% din participarea investitorilor în rundele de venture spațial european din ultimii doi ani a venit din Europa, dar expunerea la capital străin a variat semnificativ pe continent. În Franța, 89% din participarea investitorilor a venit din Europa, inclusiv 75% din interiorul țării, cu practic nicio activitate a investitorilor americani. În contrast, doar 45% din participarea investitorilor în Germania a fost națională; aproximativ 37% a venit din restul Europei și 15% din Statele Unite. Achizitorii internaționali reprezintă o preocupare și mai mare pentru controlul străin decât capitalul de risc. Dintre cele 46 de achiziții de firme spațiale europene urmărite de ESPI între 2014 și 2025, aproximativ o treime au implicat achizitori străini, predominant din Statele Unite. Venture-urile germane par din nou deosebit de expuse, cu achizitori străini din țări precum Statele Unite, Singapore și Arabia Saudită care au cumpărat jumătate dintre cele vândute în această perioadă. Nu fiecare achiziție străină amenință securitatea economică a Europei, a subliniat raportul, dar pierderea controlului asupra companiilor care dezvoltă tehnologii critice și emergente poate submina autonomia strategică.

Constatările vin în timp ce legiuitorii dezbat EU Space Act, un cadru propus pentru armonizarea regulilor în întregul bloc, care a ridicat îngrijorări în industrie privind costurile suplimentare de conformitate, complexitatea certificării și tratamentul operatorilor din afara Europei. Incluzând surse de finanțare dincolo de capitalul de risc, cum ar fi datoria și achizițiile, ESPI a spus că venture-urile spațiale europene au atras 1,4 miliarde de euro în total în 2025, o scădere de 8% față de anul precedent. Între timp, investițiile globale în venture-uri spațiale au crescut cu 60% la un record de 11,7 miliarde de euro, dominate de aproape opt miliarde de euro captate de firmele americane. Capitalul de risc a reprezentat 8,3 miliarde de euro din totalul global, în timp ce IPO-urile și achizițiile au reprezentat 1,2 miliarde de euro, respectiv 1,4 miliarde de euro. Așadar, sectorul spațial european se maturizează – are nevoie doar de o bonă cu carnet de cecuri.