TAMPA, Florida – Europeiska rymdstartups drar in mer riskkapital än någonsin, men när det kommer till de stora tillväxtrundorna behöver de fortfarande en amerikansk investerare att hålla i handen. Enligt European Space Policy Institutes senaste Space Venture-rapport ökade riskkapitalet som flödade in i europeiska rymdsatsningar under 2025 med 13% jämfört med föregående år, till 1,2 miljarder euro (1,4 miljarder dollar). Det är de goda nyheterna. Det som får ögonbrynen att höjas? Fem av de nio skalningsrundor som spårades under 2025 leddes av europeiska offentliga enheter som EU:s investeringsarm eller den brittiska regeringen. De fyra återstående privatledda affärerna? Alla förankrade av amerikanska företag. ”Det fanns inte en enda europeisk privat investerare som kunde leda finansieringsrundan för en europeisk skalningsfas”, sade João Serra, ESPI:s chef för industri och finans, under en mediebriefing den 30 april. Så mycket för det ”europeiska” i europeisk rymd.

Även med tungt offentligt stöd kom endast 69% av de cirka två miljarder euro i riskfinansiering som europeiska rymdföretag samlade in under 2024 och 2025 från rundor ledda av europeiska investerare. I USA var den siffran över 90%. ”Detta gap är inte ens bara ett rymdproblem – det har identifierats som ett djup-teknikproblem i Europa”, sade Serra, vilket potentiellt driver ”företag att söka utländska investeringar av nödvändighet och inte så mycket av val.” Rapporten noterade att ledande investerare kan forma mer än bara finansieringssummor, inklusive styrelserepresentation och rösträtt – känsliga frågor när Europa söker större suveränitet inom ett allt mer strategiskt rymdområde. ”Utländska investeringar har många fördelar”, tillade Serra, även om ”det numera finns fler och fler farhågor i denna geoekonomiska värld … regeringar blir mer försiktiga när investeringar är kopplade till försvar eller strategiska förmågor.” Utmaningen, sade han, är att hantera risken utan att stänga dörren för användbart kapital.

ESPI fann att 84% av investerardeltagandet i europeiska rymdsatsningsrundor under de senaste två åren kom från Europa, men exponeringen för utländskt kapital varierade avsevärt över kontinenten. I Frankrike kom 89% av investerardeltagandet från Europa, inklusive 75% från landet, med praktiskt taget ingen amerikansk investeraraktivitet. Däremot var endast 45% av investerardeltagandet i Tyskland nationellt; cirka 37% kom från övriga Europa och 15% från USA. Internationella förvärvare utgör en ännu större oro för utländsk kontroll än riskkapital. Av de 46 förvärven av europeiska rymdföretag som ESPI spårade från 2014 till 2025 involverade ungefär en tredjedel utländska förvärvare, främst från USA. Tyska satsningar verkar vara särskilt exponerade, med utländska förvärvare från länder som USA, Singapore och Saudiarabien som köpte upp hälften av dem som såldes under perioden. Inte varje utländskt förvärv hotar Europas ekonomiska säkerhet, betonade rapporten, men att förlora kontrollen över företag som utvecklar kritiska och framväxande teknologier kan undergräva strategisk autonomi.

Resultaten kommer när lagstiftare debatterar EU:s rymdlag, ett föreslaget ramverk för att harmonisera regler inom blocket som har väckt industribekymmer om ökade efterlevnadskostnader, certifieringskomplexitet och behandling av operatörer utanför Europa. Inklusive finansieringskällor utöver riskkapital, såsom skuld och förvärv, sade ESPI att europeiska rymdsatsningar lockade till sig totalt 1,4 miljarder euro under 2025, en minskning med 8% jämfört med föregående år. Samtidigt sköt globala investeringar i rymdsatsningar i höjden med 60% till rekordhöga 11,7 miljarder euro, dominerade av de nästan åtta miljarder euro som fångades av amerikanska företag. Riskkapital utgjorde 8,3 miljarder euro av den globala summan, medan börsintroduktioner och förvärv stod för 1,2 miljarder euro respektive 1,4 miljarder euro. Så Europas rymdsektor växer upp – den behöver bara en barnvakt med checkhäfte.