President Trumps andra mandatperiod har medfört en ovälkommen överraskning: den amerikanska allmänheten har tydligen tappat förtroendet för hans ekonomiska politik. Opinionsmätningar visar att oberoende väljare, de nyckfulla skiljedomarna i politiskt öde, har drivit ner hans godkännande på ekonomin till ynka 25 procent. Detta markerar en dramatisk vändning från hans första mandatperiod, då nästan hälften av vuxna gav honom tummen upp.
Vad gick fel? Tre saker: inflation som envist vägrar samarbeta, jobbskapande som stannat av, och ojämlikhet som ökar i takt med att Trumps politik tydligen gynnar dem med yachter framför dem med busskort. Den största boven är levnadskostnaderna. Enligt CNN:s dataanalytiker Harry Enten är Trumps genomsnittliga godkännandebetyg på inflation 42 punkter under vatten, och bland oberoende är det hisnande minus 60 punkter.
När Trump tillträdde 2025 var inflationen faktiskt på väg att svalna. Fed hade höjt räntorna från 0,25 procent till 5,5 procent under 2022-2023, och målet på 2 procent var inom synhåll. Men sedan tillkännagav Trump den största tullhöjningen på 100 år i april förra året, och varupriserna steg omgående. Framsteget avstannade. Inflationen ökade sedan till 3,3 procent i mars, tack vare oljeprischocker kopplade till kriget med Iran. Högre transport-, gödsel- och livsmedelskostnader förväntas sprida sig genom ekonomin.
Arbetsmarknaden har också gått från robust tillväxt under 2024 till stagnation. Företag är tveksamma till att anställa på grund av osäkerhet kring tullar och AI. Arbetslösheten har inte skjutit i höjden, men det beror mest på att arbetsutbudet minskat på grund av åldrande demografi och Trumps immigrationsåtgärder. Värst drabbade: personer nära pension som blivit uppsagda och unga som söker sina första jobb.
Slutligen har Trumps politik blivit mer regressiv. Skattesänkningarna 2025 gynnade främst de rikaste amerikanerna, medan tullar och nedskärningar i Medicaid och SNAP drabbade lägre inkomstgrupper. Fed-data visar att den rikaste 1 procenten av hushållen innehade cirka 55 biljoner dollar i tillgångar under tredje kvartalet 2025 – ungefär lika mycket som de lägsta 90 procenten tillsammans. Trump planerade att kampanja på skatteåterbäringar, men dessa förmåner urholkas av stigande kostnader från Iran-kriget. Hans budgetförslag för 2027 ökar försvarsutgifterna från 1 biljon till 1,5 biljoner dollar, med argumentet att nationen inte har råd med barnomsorg, Medicaid eller Medicare medan man krigar.
Den stora frågan: Kan Trump vända opinionen före mellanårsvalet? Osannolikt. Presidenter är utlämnade åt ekonomiska nycker – väljare ger dem äran när tiderna är goda och skulden när de är dåliga, oavsett faktisk kontroll. Men den här gången är ökningen av inflation, avmattning i anställningar och nedskärningar i program mer direkt kopplade till Trumps politik. Han är ovillig att erkänna detta, och hans rådgivare saknar inflytande att ändra kurs.
Iran-kriget hjälper inte. Det bästa hoppet är ett snabbt slut på konflikten och återöppnande av Hormuzsundet genom diplomati, men energiminister Chris Wright medger att oljepriserna kan förbli över förkrigsnivåer till nästa år. Väljare kan se detta krig som ett större politiskt misstag än Bidens kaotiska Afghanistan-tillbakadragande. Så, en uppförsbacke? Mer som att bestiga en vertikal klippa i flip-flops.