Skotska nationella investeringsbanken har redovisat en nettoförlust på 138 miljoner pund för det senaste räkenskapsåret, en siffra som de beskriver som 'smärtsam' men, du vet, lärorik. Den statligt ägda långivaren pekade på kollapsen av tre tidiga investeringar, inklusive dess allra första, det Glasgow-baserade laserföretaget M Squared.

Men det är inte bara elände: banken drog också in 32 miljoner pund i intäkter, vilket bekvämt täckte driftskostnaderna på 20 miljoner pund. Så de kan betala elräkningen, bara inte investeringsportföljen. Ordförande Willie Watt kallade förlusterna 'smärtsamma' men insisterade på att banken har 'lärt sig läxor' - vilket är bankspråk för 'vi ska försöka att inte göra om det.'

Banken, som inrättades av ministrar 2020 för att finansiera företag och innovation för ekonomisk tillväxt, avslöjade en nettoförlust på 138 miljoner pund för räkenskapsåret 2025-26. Detta inkluderar 65 miljoner pund i realiserade förluster från misslyckandet av M Squared Lasers, elbilsladdningsföretaget Trojan Energy och satellit- och digitalföretaget Krucial. Dessutom kom 85 miljoner pund i orealiserade förluster efter att raketstillverkaren Orbex och medicinteknikföretaget Pneumowave gick i konkurs.

I en vändning som inte förvånar någon investerade banken också rekordhöga 374 miljoner pund i skotska satsningar, samtidigt som man höll driftskostnaderna under budget. Så de spenderar mer, förlorar mer, men åtminstone gör de det effektivt.

Watt beklagade den tuffa ekonomiska miljön och citerade 'stramare finansiella villkor, försiktig stämning och mer utmanande kapitalanskaffning.' Han tillade: 'Vi har lärt oss mycket under de senaste fem åren och fortsätter att förbättra och skärpa våra investeringsprocesser tillsammans med strängare kriterier för potentiella investeringar.' Verkställande direktören David Ritchie kallade förlusterna 'beklagliga och nedslående' men lovade att visa att en 'kommersiellt disciplinerad utvecklingsbank kan leverera för Skottland.' Vi får se.

För protokollet: M Squared Lasers hyllades en gång av Nicola Sturgeon som 'ett utmärkt exempel på de ambitiösa och innovativa företag vi har här i Skottland' när banken lanserades 2020. Företaget gick i konkurs 2025 med skulder på 64 miljoner pund. Trojan Energy, ett elbilsladdningsföretag baserat i Aberdeen, kollapsade med skulder på nästan 30 miljoner pund. Krucial, en satellitteknikstartup i Glasgow, lades ner förra året. Orbex, som planerade en satellituppskjutningsanläggning i nordvästra höglandet, ska likvideras. Och Pneumowave, ett medicinteknikföretag i Glasgow, utsåg likvidatorer i juli.

Sedan 2020 har banken investerat över 1,2 miljarder pund i 53 satsningar och hjälpt till att samla in 1,9 miljarder pund i tredjepartsinvesteringar. En oberoende rapport av Sir John Elvidge, en tidigare chefsämbetsman för den skotska regeringen, förväntade förluster på cirka 110 miljoner pund i slutet av 2025-26 - så de överträffade förväntningarna, bara inte på det bra sättet. Elvidge sa att banken borde lära sig av förlusterna men tyckte inte att omfattningen nödvändigtvis var högre än väntat för en ny organisation.

Försteminister John Swinney försvarade banken och sa att den måste ta risker för att leverera 'större ekonomisk avkastning' och bygga 'en ekonomi som är lämplig för 2000-talet.' Under tiden hade oppositionspolitiker en festdag. Skotska arbetarpartiets Daniel Johnson sa att förlusterna 'måste granskas.' Reform UK:s Kim Schmulian anklagade SNP för att 'spela med skattebetalarnas pengar' och 'klä upp misslyckande som en utmanande miljö.' Skotske konservative Craig Hoy varnade att banken inte får bli 'ännu ett SNP-fåfängprojekt där skattebetalarna får stå för notan för misslyckande.'

Ah, politik: där en persons 'lärdom' är en annans 'fåfängprojekt.' Bankens resa fortsätter, förmodligen med fler 'läxor' att komma.