苏格兰国家投资银行报告上一财年净亏损1.38亿英镑，该行称这一数字“痛苦”，但你知道，具有教育意义。这家国有银行将矛头指向三项早期投资的失败，包括其第一笔投资，总部位于格拉斯哥的激光公司M Squared。

但并非全是坏消息：该行还获得了3200万英镑的收入，轻松覆盖了2000万英镑的运营成本。所以，它能付电费，只是投资组合不行。董事长威利·瓦特称亏损“痛苦”，但坚称该行“吸取了教训”——这是银行术语，意思是“我们会尽量不再犯”。

该行由部长们于2020年设立，旨在为经济增长提供商业和创新资金，其公布的2025-26财年净亏损为1.38亿英镑。这包括M Squared Lasers、电动汽车充电公司Trojan Energy以及卫星和数字公司Krucial倒闭造成的6500万英镑已实现亏损。另外8500万英镑的未实现亏损来自火箭制造商Orbex和医疗科技公司Pneumowave进入破产管理。

一个无人惊讶的转折是，该行还向苏格兰企业投资了创纪录的3.74亿英镑，同时将运营成本控制在预算以下。所以，他们花得更多，亏得更多，但至少效率很高。

瓦特感叹艰难的经济环境，提到“更紧缩的金融条件、谨慎的情绪和更具挑战性的融资”。他补充说：“过去五年我们学到了很多，并继续改进和收紧投资流程，同时提高潜在投资的标准。”首席执行官大卫·里奇称亏损“令人遗憾和失望”，但誓言要证明“一家商业纪律严明的发展银行能够为苏格兰带来成果”。我们拭目以待。

需要说明的是，M Squared Lasers曾被尼古拉·斯特金称赞为“我们在苏格兰拥有的雄心勃勃和创新型公司的典范”，当时该行于2020年成立。该公司于2025年进入破产管理，债务达6400万英镑。总部位于阿伯丁的电动汽车充电公司Trojan Energy倒闭，债务近3000万英镑。格拉斯哥卫星科技初创公司Krucial去年倒闭。Orbex计划在西北高地建立卫星发射设施，将进行清算。格拉斯哥医疗科技公司Pneumowave于7月任命了清算人。

自2020年以来，该行已向53家企业投资超过12亿英镑，并帮助筹集了19亿英镑的第三方投资。苏格兰政府前首席公务员约翰·埃尔维奇爵士的一份独立报告预计，到2025-26年底亏损约为1.1亿英镑——所以他们超出了预期，只是不是好的方面。埃尔维奇表示，该行应从亏损中吸取教训，但他认为对于一个新机构来说，规模不一定高于预期。

首席大臣约翰·斯温尼为该行辩护，称其必须承担风险以带来“更大的经济回报”，并建设“适合21世纪的经济”。与此同时，反对党政客们大肆抨击。苏格兰工党的丹尼尔·约翰逊表示，亏损“必须得到审查”。改革英国的金·舒利安指责苏格兰民族党“拿纳税人的钱赌博”，并“将失败粉饰为充满挑战的环境”。苏格兰保守党的克雷格·霍伊警告说，该行绝不能成为“另一个苏格兰民族党的虚荣项目，让纳税人为失败买单”。

啊，政治：一个人的“学习经历”是另一个人的“虚荣项目”。该行的旅程仍在继续，想必还会有更多“教训”等着。