Bostadsmarknaden är officiellt i en svacka, och med 'officiellt' menar vi att siffrorna säger det, inte att någon behövde en rapport för att berätta det. Försäljningen av befintliga hem föll med 1,7% i juli, även när det genomsnittliga försäljningspriset klättrade till drygt 434 000 dollar. För varför skulle priserna sjunka när alla känner sig prissatta? Det skulle vara logiskt.

Syndabocken? En förtjusande kombination av höga priser och bolåneräntor som har klättrat till nästan 6,7%, det högsta på ett år. Nashville-mäklaren Jack Gaughan noterar att varje gång räntorna tickar upp, omprövar köpare - särskilt unga och oroliga - sina livsval. 'Det gör bara att det finns så mycket osäkerhet, särskilt för de nyare, yngre köparna som redan förmodligen är alltför oroliga över tanken på att göra ett så stort köp', sa han. Inget som ett 30-årigt ekonomiskt åtagande för att framkalla existentiell ångest.

Tidigare i år sjönk räntorna kort under 6%, vilket väckte hopp om en återhämtning. Men sedan utlöste kriget med Iran en inflationsspik, och räntorna började klättra igen. För det gjorde de förstås. Förstagångsköpare pressas hårdast, med deras andel av köpen krympande. Seniorekonomen Charlie Dougherty på Wells Fargo påpekar att höga priser förvärrar smärtan, och den försvagade arbetsmarknaden hjälper inte familjeinkomsterna att hålla jämna steg. 'Det ser ut som att bostadsmarknaden fortfarande ligger på mattan, nedtryckt av mycket utmanande prisvillkor', sa han. Vi skulle säga att det är en rättvis bedömning.

Men vänta - det finns en silverkant för 1%! Försäljningen av hem prissatta till 1 miljon dollar eller mer växer snabbt. Gaughan förklarar att dessa köpare ofta har kontanter från att sälja ett annat hus eller bara allmänt har gott om pengar, så stigande räntor bekymrar dem inte. 'Det talar om den förmögenhetsklyfta som vi fortsätter att se, där det finns många människor som bara blir väldigt, du vet, rika nuförtiden', sa han. Ja, inget säger 'ekonomisk återhämtning' som att de rika blir rikare medan alla andra inte har råd med ett första hem.

Hela marknaden förblir fast, vilket drar ner möbel- och vitvaruförsäljningen (för ingen flyttar, så ingen behöver en ny soffa). När inflationen svalnar kan räntorna sjunka, men National Association of Realtors säger att få mäklare förväntar sig förbättring inom de närmaste tre månaderna. Så, med andra ord, håll inte andan. Eller, om du är miljonär, gå vidare och köp det där semesterhemmet - du har förtjänat det.