Kärnkraftsstartupen Antares meddelade på måndagen att de har samlat in 470 miljoner dollar för att bygga små reaktorer åt amerikanska militärbaser, för inget säger 'energioberoende' som en reaktor som kan driva 750 hem men kostar lika mycket som ett litet lands BNP.

Serie C-rundan, ledd av Paradigm och Caffeinated Capital med hjälp från Industrious Ventures, Point72 Ventures och Shine Capital, inkluderar 370 miljoner dollar i eget kapital och 100 miljoner dollar i skuld. Investerare verkar känna värmen – inte från klimatförändringar, utan från AI-datacenterbyggboomen som får alla att inse att vi behöver mer ström.

Antares utvecklar en liten modulär reaktor (SMR) som producerar mellan 100 kilowatt och 1 megawatt, tillräckligt för upp till 750 hem. Reaktorn använder TRISO-bränsle, som kapslar in uran i kol- och keramikskal – biljardbollsstora sfärer som kan kylas med gaser som helium eller smälta salter. Det marknadsförs som säkrare än traditionellt bränsle, vilket är bra för det sista vi behöver är en militärbas som smälter ner.

Företagets demonstrationsreaktor, Mark-0, nådde kritikalitet den 4 juni vid Idaho National Laboratory. Antares är en av tre finalister i Pentagons program Advanced Nuclear Power for Installations, som kommer att testa SMR:er på flygbaser i Colorado och Montana. De siktar på att ta sin första elproducerande reaktor i drift nästa år, med militära utplaceringar planerade till 2028.

Investerare har flockats till kärnkraft när elbehovet skjuter i höjden från datacenter och elektrifiering. I april samlade X-energy in 1 miljard dollar via en börsintroduktion, medan Radiant Energy, Standard Nuclear och Last Energy var och en samlade in niosiffriga rundor sedan december. Antares slutförde en serie B på 96 miljoner dollar i december, vilket bringar total finansiering till 604 miljoner dollar, enligt PitchBook.

Men låt oss inte bli för exalterade. Avancerade kärnkraftsstartuper möter hinder som en omogen leveranskedja och skalningsutmaningar. Massproduktionsfördelar tar minst ett decennium att förverkligas, och ingen startup har nått det stadiet än. De första SMR:erna, som förväntas i början av 2030-talet, kommer sannolikt inte att vara kostnadskonkurrenskraftiga med de flesta nya kraftverk. Lazard uppskattar att nya SMR:er kommer att kosta cirka 214 dollar per megawattimme – dyrare än alla utom de mest kostsamma gasturbinerna.

Antares har inte avslöjat prissättning, men med tanke på marknadsrealiteterna är det ingen överraskning att de jagar militärkontrakt. Den amerikanska militären är ökänd för att vara priskänslig, vilket förmodligen är det enda sättet en reaktor på 214 dollar/MWh är vettig.