Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 24-летнего максимума в ходе торгов в четверг — событие, которое экономисты называют «тревожным», а домовладельцы — «пожалуйста, прекратите».

Доходность 10-летних облигаций превысила 5,34 процента ранним утром в четверг — максимум с апреля 2002 года, когда она достигла пика закрытия в 5,48 процента. К середине утра четверга она слегка опустилась примерно до 5,32 процента — всё ещё примерно на 3 базисных пункта выше закрытия среды, потому что вселенная обожает симметрию.

Доходность взлетает уже семь месяцев — с тех пор как 27 февраля закрылась на уровне 3,96 процента, за день до того, как США и Израиль начали войну с Ираном. Ничто так не говорит «ралли облигаций», как геополитический конфликт.

Конфликт на Ближнем Востоке подтолкнул цены на энергоносители вверх благодаря ограничениям Ирана на судоходство в Ормузском проливе, что, в свою очередь, разогнало инфляцию в США. Годовая инфляция, измеряемая индексом цен расходов на личное потребление, в августе составила 3,4 процента, сообщило в среду Бюро экономического анализа. Средняя национальная цена галлона обычного бензина по состоянию на четверг держится на уровне примерно 4,41 доллара — примерно на 1,43 доллара выше, чем за два дня до начала конфликта, по данным AAA. Так что всё идёт отлично.

Растущий государственный долг также способствовал повышению доходности облигаций по всему миру. Национальный долг США в августе превысил 40 триллионов долларов и сейчас составляет примерно 40,1 триллиона — число, которое официально перестало что-либо значить для человеческого мозга.

Доходность 30-летних казначейских облигаций — которые платят более высокую процентную ставку, чем краткосрочные бумаги, потому что время — деньги, — тоже выросла. К середине утра она была примерно на 3 базисных пункта выше закрытия среды, торгуясь около 5,67 процента — максимум с апреля 2002 года. Чем больше всё меняется.

И поскольку ни одна современная экономическая история не обходится без этого: рост доходности облигаций также объясняется спросом на центры обработки данных и модели искусственного интеллекта, которые, по словам представителей Федеральной резервной системы, оказывают повышательное давление на цены. Член Совета управляющих ФРС Лиза Кук заявила в понедельник на технологической конференции в Окленде, штат Калифорния, что «инвестиции в центры обработки данных зависят от ресурсов, таких как строительная рабочая сила и энергия, которые широко используются во многих секторах экономики. В результате увеличение инвестиций в ИИ может создать ценовое давление на эти другие секторы». Иными словами, роботы идут за вашим счётом за электричество.

Распродажа на американском рынке облигаций ведёт к росту стоимости заимствований, в том числе для жилищных кредитов. Средняя ставка по 30-летней ипотеке на прошлой неделе составила 7,03 процента, превысив 7 процентов впервые с января 2025 года, по данным Freddie Mac. Так что если вы подумывали о покупке дома, возможно, стоит рассмотреть палатку.